Altın Haftada %4,7 Düştü: Fed Kararı ve ABD Verileri Piyasayı Sarsıyor

Piyasa Dinamikleri ve Haftalık Performans

Altın piyasasında bu hafta %4,7’lik bir kayıpla en sert testten geçti. Güçlenen dolar, yükselen ABD tahvil getirileri ve Federal Reserve’in (Fed) faiz artırımı beklentisi, ons altını Ekim 2025’ten bu yana en düşük seviyesine taşıdı. 13 Kasım Cuma günü spot altın 3.884,77 USD seviyesinde kapanırken, Aralık vadeli kontratlar ise 3.877,62 USD’ye geriledi.

ABD Ekonomik Verileri Altını Nasıl Şekillendirdi?

Altındaki düşüş tek bir faktöre bağlanamıyor. 6 Kasım’da açıklanan istihdam verileri, beklentileri büyük ölçüde aştı: Tarım dışı istihdam ekim ayında 165 bin kişi artarak 65 bin beklentiyi geride bıraktı. Ağustos ve Eylül aylarına ilişkin revize veriler de toplamda 84 bin kişilik bir artış gösterdi. Bu güçlü istihdam görünümü, Fed’in faiz artırma kapasitesinin hâlâ mevcut olduğuna dair piyasa algısını pekiştirdi.

Enflasyon yönünden ise 10 Kasım**’da yayımlanan tüketici fiyatları endeksi (TÜFE) ekimde %0,4 artış gösterdi; piyasa beklentisi %0,3** idi. Çekirdek enflasyon da %0,3** olarak gerçekleşti, beklenti %0,2** idi. Bu rakamlar, Fed’in enflasyonla mücadele çerçevesinde sıkı para politikası sürdürme olasılığını artırdı.

Fed Beklentileri ve Altın Üzerindeki Etkisi

Altın, faiz getirisi sunmadığı için yükselen faiz oranları alternatif maliyetini artırıyor. Yatırımcılar daha yüksek getiri sunan tahvil ve dolar bazlı varlıklara yöneldiğinde altına talep azalabiliyor. Dahası, doların güçlenmesi ons üzerinden fiyatlanan altını diğer para birimlerini kullanan yatırımcılar için daha pahalı hâle getiriyor.

CME FedWatch verilerine göre, yatırımcılar 25 baz puanlık faiz artırımına %90 olasılık, 50 baz puanlık artışa ise %10 ihtimal veriyor. Fed Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller’ın faiz artışını destekleyen açıklamaları da beklentileri pekiştirdi.

Petrol Fiyatları ve Enflasyonun Altına Yansımaları

Orta Doğu’daki diplomatik belirsizlikler ve İran’la anlaşma umutlarının zayıflaması, Brent petrolün 96,16 USD (yüzde 0,4 artış) seviyesine yükselmesine yol açtı. Yükselen enerji maliyetleri enflasyon baskısını yeniden gündeme taşıyarak, Fed’in faiz indirimine gitmek yerine faiz artırma ihtimalini güçlendirdi. Bu durum, geleneksel olarak güvenli liman olarak görülen altına talebin, yüksek faiz ve enflasyon endişelerinin gölgesinde sönük kalmasına neden oldu.

Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) ve Sınırlı Rahatlama

Haftanın son işlem gününde açıklanan ABD ÜFE, altın piyasasında sadece sınırlı bir rahatlama sağladı. Üretici fiyatları ekimde aylık %0,3** artarken piyasa beklentisi %0,4** idi; yıllık %6,5** seviyesine ulaşarak Kasım 2022’den bu yana en yüksek artışı gösterdi. Spot altın 13 Kasım’da 3.879,71 USD’ye %0,1 yükselse de, haftalık kayıp yaklaşık %4,5** olarak sürdü.

Türkiye’de Gram Altın ve Dolar/TL Etkisi

Uluslararası ons fiyat hareketi, dolar/TL kuru ile birlikte Türkiye’deki gram altın fiyatını da etkiledi. CNBC-e’nin 13 Kasım sabahı paylaştığı verilere göre gram altın 6.291,92 TL alış ve 6.335,89 TL satış seviyesindeydi. Mynet Finans ise aynı günün son saatinde gram altını 6.280,54 TL** satış fiyatıyla bildirdi. Doların yükselişi ve fiziki altına yönelik talep, gram altının yalnızca ons fiyatına paralel hareket etmediğini gösteriyor.

Teknik Görünüm ve Gelecek Beklentileri

Teknik analizde yükseliş yönünde 3.992 USD** ve 4.022 USD** seviyeleri, düşüşte ise 3.852,10 USD** ilk destek noktası olarak görülüyor. Bu seviyenin kırılması halinde 3.830,33 USD** yeni bir hedef olarak öne çıkıyor. Piyasanın kısa vadeli yönü, doların seyri, ABD tahvil getirileri ve Fed yetkililerinin açıklamalarıyla şekillenecek.

Yatırımcıların odaklandığı kritik tarih ise 9 Aralık**’da gerçekleşecek Fed faiz karar toplantısı. Bu karar, altının son haftalardaki kayıp ivmesini yeniden kazanıp kazanamayacağı konusunda belirleyici olacak.