TCMB’nin Döviz Kuru Politikasına İlişkin ING Analizi: Sıkı Duruş Devam Edebilir

ING analistleri, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) döviz kuru politikasında mevcut yaklaşımını koruyacağı değerlendirmesinde bulundu. ING Türkiye Başekonomisti Muhammet Mercan ve EMEA Stratejisti Frantisek Taborsky’nin de yer aldığı analistlerin yayımladığı notta, TCMB’nin liradaki değer kaybını tüketici enflasyonunun altında tutmayı hedefleyen “reel değerlenme stratejisi”ni sürdüreceği öngörüldü.

Raporda, mevcut kur rejiminin devam edeceğine yönelik beklentinin net olduğu ifade edildi. **Dolar/TL** saat 11.30 itibarıyla 46,14 seviyesini görerek rekor düzeyde işlem gördü. ING ise **dolar/TL**’nin yıl sonuna kadar 53,00 seviyesine yükselebileceğini tahmin ediyor. Bu durum, **Türk lirasının** değer kaybının devam edeceğine ilişkin endişeleri artırıyor.

Döviz Kuru ve Enflasyon

TCMB’nin faiz kararı, perşembe günü piyasaların odağında olacak. ING analistleri, kredi büyümesini yavaşlatmaya yönelik son düzenlemelerin faiz artırımı ihtimalini zayıflattığını belirtti. Ancak **İran savaşı** ve son dönemde yaşanan siyasi belirsizliklerin para politikasında daha ihtiyatlı bir duruşu gerekli kılabileceği ifade edildi. Analistler, yılın ikinci yarısında faiz indirimleri için alanın oldukça dar kalacağını öngördü.

Notta, **yıl sonunda politika faizinin yüzde 35 seviyesine yakın gerçekleşmesinin beklendiği**, risklerin ise daha sıkı bir politika duruşuna işaret ettiği değerlendirildi. **Mayıs ayı enflasyonu**, henüz enflasyonun düşme eğilimine geri döndüğüne dair bir işaret vermemiştir; bu da önümüzdeki yolun hâlâ zorlu olacağını teyit ediyor. **Yıllık enflasyonun** yüzde 30’un biraz altında olmasını bekliyoruz.

Ekonomik Etkiler

**Orta Doğu’daki çatışma**, uzun süreli sıkı para politikası uygulanmasını gerektiriyor. **Yükselen borçlanma maliyetleri**, faiz oranlarının daha uzun süre yüksek seviyelerde kalacağına dair beklentiler ve kredi büyüme sınırlarını daha da düşürerek daha sıkı bir makroihtiyati çerçeveye doğru atılan en son merkez bankası adımı, yılın ikinci yarısında daha belirgin bir yavaşlamaya yol açabilir ve bu durum **GSYH büyümesinin** yüzde 3 civarında kalmasına neden olabilir.

Bu durum, **Türk ekonomisi** için zorlu bir sürecin devam edeceğine ilişkin endişeleri artırıyor. **TCMB’nin sıkı duruşu**, enflasyonu kontrol altına almak için gerekli biệnlerin alınacağının bir göstergesi olarak görülse de, aynı zamanda **ekonomik büyümeyi**Negative yönde etkileyebilir.