Reuters Anketi: TCMB’nin Faiz Kararı Beklentisi ve Piyasa Etkileri

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) 24 Temmuz’da açıklayacağı faiz kararı öncesinde Reuters’ın gerçekleştirdiği anket, piyasa beklentilerini ve olası senaryoları gözler önüne seriyor. Anket sonuçları, ekonomistlerin genel eğilimini ve öngörülerini yansıtarak yatırımcılar ve piyasa katılımcıları için önemli bir referans noktası oluşturuyor.

Anket Sonuçları: Faiz İndirimi Beklentisi Ağırlıkta

Reuters’ın Temmuz ayında gerçekleştirdiği ankete katılan 17 ekonomistin büyük çoğunluğu, TCMB’nin politika faizinde indirime gideceği yönünde görüş bildiriyor. Ankete katılan ekonomistlerden yalnızca biri, 24 Temmuz toplantısında bir haftalık repo faizinin düşürüleceğini öngörüyor. Anketteki **ortalama tahmin 250 baz puanlık bir indirimle yüzde 43,50’ye** çekileceği yönünde. Faiz indirimi bekleyenlerin tahminleri ise **yüzde 42,50 ile yüzde 44,50 arasında** değişiklik gösteriyor. Bu durum, piyasada genel bir faiz indirimi beklentisinin hakim olduğunu gösteriyor.

Ankete katılan 13 ekonomist, **250 baz puanlık bir indirim** beklerken, bir kişi bankanın faiz oranlarını **yüzde 46’da** sabit tutacağını tahmin ediyor. Bu farklı görüş, TCMB’nin faiz kararına ilişkin belirsizliğin hala devam ettiğini gösteriyor. Ancak, anketteki 17 tahminin ortalamasına göre, çoğu kişi faiz indirimlerinin önümüzdeki aylarda da devam etmesini ve **politika faizinin 2025 yılı sonuna kadar yüzde 36’ya düşmesini** bekliyor. Bu projeksiyon, uzun vadede daha gevşek bir para politikasına geçileceği beklentisini destekliyor.

Piyasaların Gelecek Döneme İlişkin Beklentileri

Reuters’ın ekonomistler arasında daha önce yaptığı bir anket, parasal gevşemenin en azından **2026’nın üçüncü çeyreğine kadar** devam etmesinin muhtemel olduğunu göstermişti. Bu durum, TCMB’nin enflasyonla mücadeledeki başarısına ve ekonomik koşulların gelişimine bağlı olarak uzun vadeli bir faiz indirim döngüsüne girebileceği beklentisini güçlendiriyor.

Morgan Stanley ise, bu ay **250 baz puanlık bir faiz indirimi** bekliyor ve ardından aynı büyüklükte üç indirim daha yapılarak **politika faizinin yıl sonuna kadar yüzde 36’ya** getirileceğini öngörüyor. Bu tahmin, piyasadaki en iyimser senaryolardan birini temsil ediyor ve TCMB’nin daha agresif bir faiz indirim politikası izleyebileceğine işaret ediyor.

Enflasyon ve İç Talep Dikkate Alınıyor

Morgan Stanley, “Yönetilen fiyat ayarlamaları nedeniyle temmuz ayında aylık enflasyon eğiliminde bir artış bekliyoruz, ancak zayıflayan iç talep (negatif çıktı açığı) ve bankanın parasal duruşunu sıkı tutmak için ihtiyatlı faiz indirimleri yapacağı beklentisi göz önüne alındığında bunun geçici olmasını bekliyoruz” yorumunu yapıyor. Bu değerlendirme, TCMB’nin enflasyonist baskılara rağmen iç talebi desteklemek ve ekonomik büyümeyi teşvik etmek amacıyla faiz indirimlerine devam edebileceğini gösteriyor.

**Haziran ayında yıllık enflasyon, beklentilerin biraz altında kalarak yüzde 35,05’e geriledi.** Aylık enflasyon ise **yüzde 1,37** seviyesinde gerçekleşirken, gıda ve içecek gibi temel kategorilerdeki fiyat düşüşleri, TCMB’nin dezenflasyon eğiliminin başladığı yönündeki görüşünü destekledi. Bu olumlu gelişmeler, TCMB’nin faiz indirimleri için alan yaratabileceği ve para politikasını daha da gevşetebileceği yönündeki beklentileri artırıyor.

Siyasi Riskler ve Piyasa Tepkileri

Öte yandan siyasi riskler yatırımcıların radarında kalmaya devam ediyor. Geçtiğimiz hafta Adana, Adıyaman ve Antalya’da belediye başkanlarının genişleyen yolsuzluk soruşturması kapsamında gözaltına alınmasının ardından lira ve Türk tahvilleri değer kaybetti. Bu durum, siyasi istikrarsızlığın piyasalar üzerindeki etkisini açıkça gösteriyor ve yatırımcıların risk iştahını azaltıyor. Bu tür siyasi gelişmeler, TCMB’nin faiz kararlarını ve para politikası uygulamalarını etkileyebilir.

Sonuç: Beklenti ve Belirsizlik Bir Arada

TCMB’nin 24 Temmuz’da açıklayacağı faiz kararı, Türkiye ekonomisi için kritik bir dönüm noktası olabilir. Reuters anketinin sonuçları, piyasada genel bir faiz indirimi beklentisinin hakim olduğunu gösterse de, siyasi riskler ve enflasyonist baskılar gibi faktörler belirsizliği artırıyor. Yatırımcılar ve piyasa katılımcıları, TCMB’nin kararını ve gelecekteki para politikası yönlendirmesini yakından takip ederek portföylerini ve yatırım stratejilerini buna göre ayarlayacaklar.