Fitch: ABD’de Tüketici Harcamaları Sert Düştü, İşgücü Piyasası Zayıfladı

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings’in yayımladığı son rapor, ABD ekonomisi için önemli bir uyarı niteliği taşıyor. Rapora göre, ABD’de tüketici harcamaları 2025 yılının ilk yarısında belirgin bir şekilde yavaşladı. Bu yavaşlamanın temel nedenleri arasında iş gücü piyasasındaki zayıflama, ticaret politikalarındaki belirsizlikler ve gümrük vergilerinin enflasyonu artırması yer alıyor. Fitch Ratings’in “ABD Tüketici Sağlığı Monitörü” başlıklı raporu, tüketici harcamalarındaki bu düşüşün detaylı bir analizini sunuyor.

Tüketici Harcamalarındaki Yavaşlamanın Nedenleri

Fitch Ratings’in raporuna göre, tüketici harcamalarındaki yavaşlamanın birkaç temel nedeni bulunuyor:

• İş Gücü Piyasasının Zayıflaması: Soğuyan iş gücü piyasası, hane halkı gelirlerini kısıtlayarak tüketici harcamalarını olumsuz etkiliyor.
• Ticaret Politikalarındaki Belirsizlik: Artan ticaret politikası belirsizliği, tüketici güvenini zayıflatıyor ve hane halkı harcamalarının azalmasına yol açıyor.
• Hisse Senedi Piyasasındaki Dalgalanmalar: Hisse senedi piyasasındaki dalgalanmalar da tüketici güvenini olumsuz etkileyerek harcamaları azaltıyor.
• Gümrük Vergilerinin Enflasyonu Artırması: Gümrük vergileri, enflasyonu artırarak tüketicilerin alım gücünü düşürüyor.

Harcama Verilerindeki Değişim

Raporda yer alan verilere göre, tüketici harcamalarındaki artış geçen yılın üçüncü çeyreğinde yüzde 3,7 ve dördüncü çeyreğinde yüzde 4 seviyesinde gerçekleşmişti. Ancak 2025’in ilk çeyreğinde bu oran yüzde 0,5‘e, ikinci çeyreğinde ise yüzde 1,4‘e geriledi. Bu düşüş, tüketici harcamalarındaki yavaşlamanın ne kadar keskin olduğunu açıkça gösteriyor.

Hizmet harcamalarındaki artış da yavaşladı. Yılın ilk çeyreğinde yüzde 0,6 ve ikinci çeyreğinde yüzde 1,1 oranında artış gösteren hizmet harcamaları, genel tüketim eğilimindeki düşüşü yansıtıyor. Dayanıklı tüketim malları harcamaları ise 2025’in ilk çeyreğinde yıllık yüzde 3,7 azaldı. Mallara yönelik harcamalar, gümrük vergisi şokunun etkisiyle dalgalı bir seyir izliyor.

Gelecek Beklentileri ve Ekonomik Etkiler

Fitch Ratings, tüketici harcamalarındaki büyümenin 2025-2026 yıllarında ortalama yüzde 1,8 olmasını bekliyor. Bu oran, 2024 yılındaki yüzde 2,8‘lik büyümeye kıyasla önemli bir düşüşü işaret ediyor. Raporda ayrıca, gümrük vergisi endişelerinin hisse senedi piyasasının performansını zayıflattığı ve tüketici net varlığının 2025 yılının ilk çeyreğinde yüzde 0,9 düştüğü belirtiliyor.

Tüketici güveni, Aralık 2024’ten Nisan 2025’e kadar istikrarlı bir düşüşün ardından mayıs ayında toparlanma gösterse de, soğuyan iş gücü piyasası bu artışı sınırlayabilir. Tüketici güvenindeki bu dalgalanma, ekonomik belirsizliklerin devam ettiğini gösteriyor.

Fitch Ratings’in Değerlendirmesi

Fitch Ratings ABD Ekonomik Araştırmalar Başkanı Olu Sonola, yaptığı değerlendirmede, “Tarifeyle ilgili maliyetlerin mallara yansıtılması enflasyonist baskıyı artırdıkça, ekonomi bu yılın ilerleyen dönemlerinde stagflasyonist bir döneme girebilir. Yüksek fiyatların ilk olarak mal kategorilerini etkileyeceği ve tatil sezonu öncesinde tüketici harcamalarını zayıflatacağı tahmin ediliyor” ifadelerini kullandı.

Sonuç ve Değerlendirme

Fitch Ratings’in raporu, ABD ekonomisinin karşı karşıya olduğu zorlukları net bir şekilde ortaya koyuyor. Tüketici harcamalarındaki yavaşlama, ekonomik büyüme üzerinde önemli bir baskı oluşturabilir. İş gücü piyasasındaki zayıflama, ticaret politikalarındaki belirsizlikler ve enflasyonist baskılar, tüketici güvenini olumsuz etkileyerek harcamaları daha da azaltabilir. Özellikle gümrük vergilerinin enflasyonu artırması, tüketicilerin alım gücünü düşürerek ekonomik sorunları derinleştirebilir. Bu durum, ABD ekonomisinin önümüzdeki dönemde daha dikkatli bir şekilde izlenmesi gerektiğini gösteriyor.

Raporda belirtilen yüzde 1,8‘lik büyüme beklentisi, 2024 yılındaki yüzde 2,8‘lik büyümenin oldukça altında. Bu durum, ABD ekonomisinin önümüzdeki dönemde daha yavaş bir büyüme performansı sergileyebileceğine işaret ediyor. Tüketici harcamalarındaki bu yavaşlama, özellikle perakende sektörü ve dayanıklı tüketim malları üreticileri üzerinde olumsuz etkiler yaratabilir.