Emtia Piyasaları İstihdam Verisi Sonrası Karışık Seyir İzledi: İşte Detaylar

Emtia piyasaları, geçtiğimiz haftayı ABD’den gelen istihdam verilerinin ardından karışık bir seyirle tamamladı. ABD istihdam verilerinin resesyon riskini artırmasıyla birlikte güvenli liman talebi yükselirken, bu durum değerli metallerin değer kazanmasına yol açtı. Yatırımcıların gözü şimdi ise ABD’de açıklanacak olan enflasyon verilerine çevrilmiş durumda.

İstihdam Verileri ve FED’in Faiz Politikası

Emtia piyasalarındaki hareketliliğin arkasında yatan temel nedenlerden biri, ABD Merkez Bankası’nın (FED) faiz indirim döngüsüne hız vereceği beklentisi oldu. ABD’den gelen istihdam verileri, bu beklentileri daha da güçlendirdi.

Ülkede açıklanan verilere göre, Temmuz ayında JOLTS açık iş sayısı **7 milyon 181 bin**e gerileyerek Eylül 2024’ten bu yana en düşük seviyesini gördü. Ayrıca, Ağustos ayında özel sektör istihdamı **54 bin** kişi artışla beklentilerin altında kaldı.

ABD’de işsizlik maaşı başvuruları da aynı dönemde **237 bin**e yükseldi. Tarım dışı istihdam ise **22 bin** kişi artışla beklentilerin altında gerçekleşirken, işsizlik oranı **yüzde 4,3** ile Ekim 2021’den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Bu veriler, iş gücü piyasasında bir soğuma olduğuna işaret ediyor.

Açıklanan bu veriler, FED’in bu ay **25 baz puanlık** faiz indirimine gitmesine neredeyse kesin gözüyle bakılmasına neden oldu. Piyasalar, FED’in **50 baz puanlık** bir indirime gitme ihtimalini de fiyatlamaya başladı. Para piyasalarında yıl sonuna kadar toplamda **75 baz puanlık** bir faiz indirimi öngörülüyor.

Analistlerin Değerlendirmeleri

Analistler, açıklanan verilerin FED’in faiz indirimi beklentilerini artırırken, artan resesyon endişelerinin sanayi ve enerji emtiaları üzerinde baskı yarattığını belirtiyor. Güvenli liman olarak görülen değerli metaller ise bu durumdan olumlu etkilendi.

Çin’de ise imalat PMI endeksi Ağustos ayında **49,4** seviyesinde kalarak üst üste beşinci ay daralma bölgesinde gerçekleşti. Bu durum, baz metaller üzerinde baskı oluştururken, Pekin yönetiminin olası teşvik adımlarına ilişkin haber akışları yatırımcıların odağında yer almaya devam ediyor.

Jeopolitik Risklerin Etkisi

Geçtiğimiz hafta emtia piyasalarındaki fiyatlamaları etkileyen bir diğer unsur ise jeopolitik riskler oldu. Özellikle Rusya ile Çin’in enerji işbirliğini artırması ve küresel ölçekte devam eden jeopolitik gerilimler, özellikle enerji emtiaları başta olmak üzere fiyatlar üzerinde etkili oldu.

Bu gelişmelerin ardından ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi haftayı **14 baz puan** düşüşle **yüzde 4,09** seviyesinde tamamlarken, dolar endeksi yatay seyirle **97,8** seviyesinde kaldı.

Değerli Metallerde Yükseliş

Değerli metaller, ABD’de iş gücü piyasasındaki soğuma sinyalleriyle artan faiz indirimi beklentileri ve resesyon endişelerinin tetiklediği güvenli liman talebiyle birlikte paladyum hariç pozitif bir seyir izledi.

Altın Rekor Tazeledi

Altının ons fiyatı, tarım dışı istihdam verisinin ardından rekor tazeleyerek **3 bin 600 doları** test ettikten sonra haftayı **3 bin 586,7 dolardan** tamamladı. Bu, altının ons fiyatının 19 Mayıs haftasından bu yana kaydettiği en güçlü haftalık yükseliş oldu. Altının ons fiyatı üç haftadır aralıksız yükselirken, 2024’teki **yüzde 27,2**’lik artışın ardından bu yıl **yüzde 36,7** değer kazandı. Bu yükselişte dolar endeksinin zayıf seyri, merkez bankalarının alımları, faiz indirimleri ile jeopolitik ve siyasi belirsizlikler etkili oldu.

Gümüşün ons fiyatı da altına paralel olarak üç haftadır yükselişini sürdürse de 25 Nisan 2011 haftasında gördüğü **49,8 dolarlık** rekor seviyenin altında yükselişini sürdürmeye devam ediyor.

Değerli metallerde, ons bazında fiyatlar, altında **yüzde 4**, gümüşte **yüzde 3,2** ve platinde **yüzde 0,6** değer kazanırken, paladyumda **yüzde 0,2** değer kaybetti.

Baz Metallerde Resesyon Endişesi

Baz metaller, ABD’den gelen olumsuz istihdam verilerinin üretimde yavaşlama endişelerini artırmasıyla çinko hariç negatif bir seyir izledi. Yatırımcıların odağı ise Çin’in ihracat verileriyle ABD’de açıklanacak Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) verilerine yöneldi.

Tezgah üstü piyasada bu hafta fiyatlar libre bazında nikelde **yüzde 0,8**, bakırda **yüzde 1**, kurşunda **yüzde 0,6**, alüminyumda **yüzde 0,5** değer kaybederken, çinkoda **yüzde 0,7** değer kazandı.

Petrol Fiyatlarında Arz Beklentisi

Brent petrol fiyatı, zayıf ABD istihdam raporunun küresel enerji talebine yönelik endişeleri artırması, ABD ham petrol stoklarındaki beklenmedik artış ve OPEC+ üreticilerinin üretim hedeflerini artıracağı beklentileriyle değer kaybetti.

Brent petrolün varil fiyatı **yüzde 3** azalırken, New York Ticaret Borsası’nda işlem gören doğal gazın İngiliz termal birimi (MMBtu) cinsinden fiyatı da **yüzde 3,5** değer kazandı.

Tarım Emtia Fiyatları Negatif Seyretti

Tarım emtia fiyatları, haftayı talepteki azalışa işaret eden veriler ve olumlu hava koşullarının desteklediği arz artışı beklentileriyle satıcılı bir seyirle tamamladı.

Bu hafta Chicago Ticaret Borsası’nda kile başına fiyatlar soya fasulyesinde **yüzde 2,6**, pirinçte **yüzde 2,3**, buğdayda **yüzde 2,9** ve mısırda **yüzde 2,1** azaldı. ABD’de faaliyet gösteren emtia borsası Intercontinental Exchange’te libre bazında fiyatlar, kahvede **yüzde 3,4**, pamukta **yüzde 0,7** ve şekerde **yüzde 4,8** azaldı. Kakaonun ton başına fiyatı ise haftayı **yüzde 3,2** azalışla tamamladı.