Merkez Bankaları ve Veri Akışı Piyasaları Şekillendiriyor: Yatırımcıları Neler Bekliyor?

Küresel piyasalar, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) 25 baz puanlık faiz indiriminin yankıları ve özellikle yarı iletken sektöründeki hisse senetlerinde yaşanan satış baskısı ile geçen haftayı karışık bir seyirde tamamladı. Yatırımcıların odağı şimdi Japonya, İngiltere ve Euro Bölgesi’ndeki merkez bankalarının para politikası kararlarına ve ABD’den gelecek kritik enflasyon ve tarım dışı istihdam verilerine çevrildi. Önümüzdeki hafta, piyasaların yönü açısından belirleyici olacak.

Fed’in Faiz İndirimi ve Piyasa Tepkisi

Fed, beklentiler doğrultusunda politika faizini 25 baz puan düşürerek yüzde 3,5-3,75 aralığına çekti. Bu karar, yıl içinde yapılan üçüncü faiz indirimi oldu ve Fed’in faiz indirim döngüsünü sürdürdüğünü gösterdi. Ancak, yayınlanan politika metni ekonomik faaliyetin ılımlı bir hızda genişlediğine, istihdam artışının yavaşladığına ve işsizlik oranının yükseldiğine işaret ederek, piyasalarda karışık sinyaller yarattı.

Karar Farklılıkları ve Tahminler

Yılın son toplantısında alınan bu karar oybirliği ile alınmadı. 3’e karşı 9 oyla kabul edilen kararda, Fed Yönetim Kurulu Üyesi Stephen Miran 50 baz puanlık bir indirim talep ederken, Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee ve Kansas City Fed Başkanı Jeffrey Schmid ise faizin sabit tutulmasını savundular. Bankanın revize edilen enflasyon tahminleri de dikkat çekti. Bu yıl için enflasyon tahmini yüzde 3’ten yüzde 2,9’a, gelecek yıl için ise yüzde 2,6’dan yüzde 2,4’e indirildi. Bu revizyonlar, Fed’in 2026’da sadece bir faiz indirimi öngördüğünün sinyalini veriyor.

Powell’ın Açıklamaları ve Piyasa Beklentileri

Fed Başkanı Jerome Powell, toplantı sonrası yaptığı konuşmada, istihdama yönelik risklerin arttığına ve enflasyon beklentilerinin gerilediğine vurgu yaptı. Fed’in 2026 için sadece bir faiz indirimi öngörmesine rağmen, para piyasaları genelinde 2024 yılında toplamda iki faiz indirimi yapılması bekleniyor. Hatta, Powell’ın açıklamalarının ardından Ocak ayı toplantısında faizin sabit tutulma olasılığı yüzde 76 olarak fiyatlanıyor.

Fed Yetkililerinin Değerlendirmeleri

Fed yetkililerinin faiz kararına ilişkin yaptığı açıklamalar, karar alma sürecindeki farklı görüşleri ortaya koydu. Schmid, yüksek enflasyon, güçlü ekonomi ve dengeli iş gücü piyasası nedeniyle indirime karşı çıktığını belirtirken, Goolsbee, enflasyon konusunda daha fazla veri elde edilene kadar beklemenin daha doğru olacağını savundu. Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack ise iş gücü piyasasında kademeli bir soğuma olduğunu ancak enflasyonun hala hedefin üzerinde seyrettiğini ifade etti.

Trump’tan Eleştiriler

ABD Başkanı Donald Trump, Fed’in faiz kararını eleştirmeye devam etti. Powell’ı “katı” olarak niteleyen Trump, faiz indiriminin yetersiz olduğunu savundu ve faiz oranlarının çok daha düşük olması gerektiğini vurguladı. Ayrıca, görev süresi gelecek yıl dolacak olan Powell’ın yerine geçecek adaylarla görüştüğünü ve “dürüst” birini aradığını belirtti.

Teknoloji Hisselerinde “Oracle” Etkisi

Geçtiğimiz hafta teknoloji hisseleri üzerinde önemli bir baskı oluştu. Bilançosu beklentilerin altında kalan Oracle’ın hisseleri yüzde 11 değer kaybetti. Bu durum, Nvidia, CoreWeave ve Micron gibi diğer teknoloji şirketlerinin hisselerinde de satışlara neden oldu. Oracle’ın finansal sonuçları, yapay zeka yatırımlarının ne kadar hızlı gelir getirebileceği konusundaki tartışmaları alevlendirdi.

Broadcom’un hisseleri de, beklentilerin üzerinde kar ve gelir açıklamasına rağmen yüzde 11,5 değer kaybetti. Cuma günü ise Nvidia, Amazon, Meta, Alphabet ve Microsoft hisselerinde düşüşler yaşandı.

Piyasa Verileri ve Emtia Performansı

New York borsasında geçen hafta karışık bir seyir görüldü. S&P 500 endeksi yüzde 0,63 ve Nasdaq endeksi yüzde 1,62 değer kaybederken, Dow Jones endeksi yüzde 1,10 yükseldi. ABD’de tahvil piyasalarında satışlar yaşanırken, 10 yıllık tahvil faizi yaklaşık 5 baz puan yükselerek yüzde 4,19’dan haftayı tamamladı.

Fed’in faiz indirimi altının ons fiyatını destekledi ve altın yüzde 2,34 değer kazanarak 4 bin 300,57 dolara yükseldi. Gümüş de benzer bir performans sergileyerek yüzde 6,2 artışla 62 dolardan haftayı kapattı. Dolar endeksi ise Fed’in faiz indiriminin etkisiyle yüzde 0,6 gerileyerek 98,4 seviyesine indi. Brent petrolün varil fiyatı ise yüzde 4,1 değer kaybıyla 61 dolarda tamamladı.

Önümüzdeki Haftanın Gündemi: Veri Akışı ve Merkez Bankaları

15 Aralık ile başlayacak haftada piyasaların odağında önemli ekonomik veriler ve merkez bankalarının kararları yer alacak. ABD’de New York Fed sanayi endeksi, tarım dışı istihdam, işsizlik oranı, imalat sanayi PMI, haftalık işsizlik maaşı başvuruları, enflasyon, ikinci el konut satışları ve Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi gibi veriler yakından takip edilecek. Avrupa’da ise ECB ve BoE’nin para politikası kararları yatırımcıların dikkatini çekecek.

Asya’da ise Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) faiz kararı bekleniyor. Enflasyonist baskılar sürerken, piyasalarda BoJ’un faiz artırımına gidebileceği beklentisi hakim.

Yurt İçinde Gelişmeler

Yurt içinde Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksi haftalık bazda yüzde 2,76 yükselişle 11.311,31 puandan kapandı. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK) toplantı özeti gelecek hafta izlenecek.

TCMB, politika faizini 150 baz puan düşürerek yüzde 38’e çekti. Ödemeler dengesi verilerine göre ise Türkiye’nin cari işlemler hesabı, ekimde 457 milyon dolar fazla verdi. Dolar/TL, haftayı yüzde 0,4 artışla 42,6950’den tamamladı. Gelecek hafta yurt içinde bütçe dengesi, konut fiyat endeksi, konut satışları, TCMB PPK toplantı özeti ve tüketici güven endeksi gibi veriler takip edilecek.