TCMB Anketi: Enflasyon Beklentisi Yükseldi, Dolar Tahmini Geriledi

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Piyasa Katılımcıları Anketi’nin son sonuçları, ekonomik beklentilerde önemli değişiklikler olduğunu ortaya koydu. Ankete göre, yıl sonu enflasyon beklentisi yükselirken, dolar/TL kuru beklentisi ise bir miktar geriledi. Bu durum, piyasanın geleceğe yönelik belirsizlik algısının devam ettiğini gösteriyor.

Enflasyon Beklentilerinde Yükseliş

Anket sonuçlarına göre, piyasa katılımcılarının cari yıl sonu tüketici enflasyonu (TÜFE) beklentisi, bir önceki anket dönemindeki %29,86 seviyesinden, bu anket döneminde %31,77‘ye yükseldi. Bu, enflasyonun yıl sonuna doğru daha da artabileceği yönündeki endişelerin arttığını gösteriyor. 12 ay sonrası TÜFE beklentisi de benzer bir eğilim göstererek %22,25‘ten %23,26‘ya yükseldi. 24 ay sonrası enflasyon beklentisi ise %16,78‘den %17,36‘ya çıktı. Bu veriler, enflasyonun kısa vadede kontrol altına alınmasının zor olabileceği sinyallerini veriyor.

2025 yılı Ekim ayı için yapılan olasılık tahminlerine göre, katılımcıların çoğu, TÜFE’nin %22,00 – 24,99 aralığında artış göstereceğini öngörüyor. Katılımcıların %50,32‘si bu aralıkta bir enflasyon beklerken, %19,54‘ü enflasyonun %25,00 – 27,99 aralığında olacağını tahmin ediyor. Bu geniş dağılım, piyasadaki belirsizliğin bir yansıması olarak değerlendirilebilir.

24 ay sonrasına ilişkin beklentilerde ise, TÜFE’nin %16,00 – 18,99 aralığında artış göstereceği yönünde yoğunlaşma görülüyor. Katılımcıların %39,74‘ü bu aralıkta bir enflasyon beklerken, %18,04‘ü enflasyonun %19,00 – 21,99 aralığında olacağını öngörüyor. Bu tahminler, uzun vadede enflasyonun düşüş eğilimine girebileceği umudunu taşısa da, belirsizliklerin devam ettiği de açıkça görülüyor.

Dolar/TL Beklentisinde Hafif Gerileme

Enflasyon beklentilerindeki artışa rağmen, katılımcıların cari yıl sonu döviz kuru (ABD Doları/TL) beklentisi bir önceki anket dönemindeki 43,85 TL‘den, bu anket döneminde 43,56 TL‘ye geriledi. Bu hafif düşüş, döviz kurunda istikrar beklentisinin arttığına işaret edebilir. Ancak, 12 ay sonrası döviz kuru beklentisi ise 48,96 TL‘den 49,75 TL‘ye yükseldi. Bu durum, uzun vadede döviz kurunda yukarı yönlü bir hareketin beklendiğini gösteriyor.

Politika Faiz Beklentisi

Anket sonuçlarına göre, katılımcıların BİST Repo ve Ters-Repo Pazarı’nda oluşan cari ay sonu gecelik faiz oranı beklentisi %40,48‘den %39,15‘e geriledi. Ekim ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı için TCMB politika faiz oranı beklentisi ise %39,00 olarak gerçekleşti. Bu, TCMB’nin faiz oranlarında bir miktar indirim yapabileceği beklentisini yansıtıyor.

Ekonomik Büyüme Beklentileri

Katılımcıların 2025 yılı GSYH büyüme beklentisi bir önceki anket döneminde %3,2 iken, bu anket döneminde %3,3 olarak gerçekleşti. 2026 yılı büyüme beklentisi ise %3,7‘den %3,8‘e yükseldi. Bu veriler, Türkiye ekonomisinin orta vadede büyüme potansiyelini koruduğunu gösteriyor.

Sonuç ve Değerlendirme

TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi, Türkiye ekonomisinin geleceğine dair önemli ipuçları sunuyor. Enflasyon beklentilerindeki yükseliş, ekonomi yönetiminin enflasyonla mücadelede daha kararlı adımlar atması gerektiğine işaret ediyor. Dolar/TL beklentisindeki hafif gerileme ve büyüme beklentilerindeki iyileşme ise ekonomideki olumlu gelişmelerin devam ettiğini gösteriyor. Ancak, piyasadaki belirsizliklerin devam etmesi, yatırımcıların ve tüketicilerin kararlarını etkilemeye devam edebilir. Bu nedenle, ekonomi yönetiminin şeffaf ve öngörülebilir politikalar izlemesi, piyasa güvenini artırmak ve ekonomik istikrarı sağlamak açısından kritik önem taşıyor.