TCMB Enflasyon Tahminini Yükseltti: 2025 Hedefi Yüzde 33’e Dayandı

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, İstanbul Finans Merkezi (İFM) TCMB yerleşkesinde düzenlenen basın toplantısıyla yılın son enflasyon raporunu kamuoyuyla paylaştı. Raporda, 2025 yılı enflasyon tahmini yukarı yönlü revize edilirken, 2026 ve 2027 yılları için belirlenen enflasyon ara hedefleri korundu.

Enflasyon Tahminlerinde Revizyon

TCMB, 2025 yılı için enflasyon tahmin aralığını yüzde 31-33 seviyesinde belirledi. Bir önceki raporda bu aralık yüzde 25-29 olarak öngörülmüştü. Bu revizyon, enflasyonla mücadelede karşılaşılan zorlukların ve beklentilerin yeniden değerlendirilmesinin bir sonucu olarak değerlendiriliyor.

2026 sonu için ise enflasyonun yüzde 13-19 aralığında gerçekleşeceği tahmini yapıldı. Bir önceki raporda beklenen aralık 2026 yılı için değiştirilmedi.

Petrol Fiyatı Tahmini Güncellendi

TCMB’nin raporunda, bir önceki raporda 2025 için 69,8 dolar olan ortalama petrol fiyatı tahmini 69 dolara çekildi.

Dezenflasyon Süreci ve Para Politikası Vurgusu

Başkan Karahan, dezenflasyon sürecine değinerek, “Dezenflasyon sürecinde, ara hedeflerimize ulaşmak için sıkı para politikası duruşumuzu sürdüreceğiz. Atacağımız adımları; ara hedeflerin gerektirdiği sıkılığı sağlayacak şekilde belirlemeye kararlılıkla devam edeceğiz” ifadelerini kullandı. Bu açıklama, TCMB’nin enflasyonla mücadelede kararlılığını ve sıkı para politikasını sürdürme niyetini açıkça ortaya koyuyor.

Karahan ayrıca, fiyat istikrarının sürdürülebilir büyüme ve toplumsal refah artışı için bir ön koşul niteliğinde olduğunu vurgulayarak, “Bu bağlamda, dezenflasyon sürecinde, enflasyonu belirlediğimiz ara hedeflerle uyumlu olacak şekilde düşürmek için ne gerekiyorsa yapmaya devam edeceğiz” dedi.

Karahan’ın Açıklamalarından Öne Çıkan Başlıklar

TCMB Başkanı Karahan’ın sunumunda öne çıkan başlıklar şunlar oldu:

• Sıkı para politikasının sonuçları kademeli olarak alınmaya devam ediliyor.
• Dezenflasyon süreci son dönemde yavaşlasa da, atılacak adımlarla enflasyonun ara hedeflerle uyumlu seyretmesi sağlanacak.
• Tüm para politikası araçlarını kararlılıkla kullanmaya devam edilecek.
• Küresel belirsizlik, tarihsel ortalamaların üzerinde kalmaya devam ediyor.
• Küresel dezenflasyon sürecinde önemli aşama kaydedildi.
• Ülkeler arası farklılaşmalar olmakla birlikte küresel dezenflasyon süreci bir miktar ivme kaybetti.
• Sıkı para politikasının hedeflenen bir sonucu olarak, talep kompozisyonunda dengelenen seyir devam ediyor.
• Sanayi üretiminde çeyreklik bazda sınırlı gerileme var.
• Kapasite kullanım oranı aktivitedeki yavaşlamayı teyit ediyor.
• İşgücü piyasasına dair geniş kapsamlı bir veri setine dayanan Bileşik İşgücü Piyasası Endeksi, üçüncü çeyrekte artış göstermekle birlikte, zayıf seyrini sürdürüyor.
• Yurt içi talepte ivme kaybı devam ediyor.
• Talebe ilişkin veriler bir bütün olarak değerlendirildiğinde, üçüncü çeyrekte talep koşullarının dezenflasyonist düzeyde olduğunu gösteriyor.
• Kart harcamaları 3. çeyrekte nispeten yatay seyretti.
• Yılın geri kalanında dezenflasyonist görünümün korunacağı öngörülüyor.

Enflasyona Yönelik Değerlendirmeler

TCMB’nin enflasyona yönelik değerlendirmelerinde şu noktalara dikkat çekildi:

• Son iki ayda enflasyon, gıda fiyatlarının da etkisiyle tahmin aralığının üzerinde gerçekleşti.
• Gıda dışı tüketici fiyatlarına bakıldığında enflasyonda yavaşlama eğilimi görülüyor.
• Aylık ortalamalar öngörülenden yüksek seyrediyor.
• Ana eğilim göstergeleri dezenflasyon sürecinin yavaşladığına işaret ediyor.
• Ana eğilimdeki düşüşün devamını sağlamakta kararlıyız.
• Temel mal enflasyonu yıllık ve aylık bazda görece yavaşladı.
• Trend enflasyonda sınırlı gerileme görülüyor.
• Ekim’de enflasyon beklentilerindeki gerileme kesintiye uğradı.
• Eğitim ve kira gibi zamana bağlı fiyat belirleme ve geçmiş enflasyona endeksleme eğilimi yüksek kalemlerin etkisiyle hizmet enflasyonundaki ataletin dirençli seyrini koruduğu görülüyor.
• Önceki Rapor dönemine kıyasladığımızda 12 ay sonrası beklentilerdeki düzelmenin yavaşladığı görülüyor.
• Toplam kredi büyümesi dezenflasyon süreci ile uyumlu şekilde devam ediyor.
• Mevduat faizinin seviyesi, TL’ye geçişi ve tasarrufları desteklemeye devam ediyor. Toplam kredi büyümesi, dezenflasyon süreci ile uyumlu bir şekilde hareket etmeyi sürdürüyor.
• Yabancı para mevduatta son dönemde görülen artış ağırlıklı olarak altın fiyatı kaynaklıdır.
• KKM’den dövize dönüşüm oranı eylül ve ekim aylarında yüzde 80’in üzerine çıktı.

Sonuç

TCMB’nin 2025 enflasyon tahminini yukarı yönlü revize etmesi, Türkiye ekonomisi için önemli bir gelişme. Enflasyonla mücadeledeki zorlukları ve belirsizlikleri yansıtan bu karar, para politikasının sıkılığının devam edeceğine işaret ediyor. TCMB’nin önümüzdeki dönemde atacağı adımlar, enflasyonun kontrol altına alınması ve fiyat istikrarının sağlanması açısından kritik önem taşıyacak.