Gümüş Rallisi Sürüyor: Fiyatlar Yüzde 100 Arttı, Yeni Zirveler Bekleniyor

Gümüş piyasasında heyecan verici gelişmeler yaşanıyor. Gümüş fiyatları, yılbaşından bu yana yaşanan %100’lük artışla yatırımcıların dikkatini çekmeyi başardı. Bu yükselişin arkasında yatan temel faktörler arasında arz daralması ve ABD Merkez Bankası (Fed) tarafından faiz indirimine gidileceği beklentisi yer alıyor.

Gümüş Fiyatlarındaki Rekor Artış

Spot piyasada gümüşün ons fiyatı 58,94 doları test ederek tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Vadeli işlemlerde ise 60 doların üzeri görüldü. Bu rekor seviyeler, gümüş piyasasında yaşanan hareketliliğin ve yatırımcı ilgisinin somut bir göstergesi.

Arz Daralması ve Artan Talep

Gümüş fiyatlarındaki bu ralli, yatırımcıların fiziksel gümüşe yönelmesi, gümüş destekli borsa yatırım fonlarına (ETF) girişlerin hızlanması ve küresel gümüş stoklarının tarihi düşük seviyelere gerilemesiyle destekleniyor. Bloomberg verilerine göre, gümüş destekli ETF’lerde sadece bir günde 200 tonluk artış yaşandı ve toplam varlıklar 2022’den bu yana en yüksek düzeye ulaştı. Bu durum, yatırımcıların gümüşe olan güveninin ve talebinin arttığını gösteriyor.

Faiz İndirimi Beklentisi

ABD faiz vadeli işlemlerinde gelecek hafta için faiz indirimi olasılığının %89’a yükselmesi de gümüş fiyatlarını olumlu yönde etkiliyor. Düşen reel getiriler, gümüşü yılın en güçlü performans gösteren varlıklarından biri haline getirdi. Faiz indirimleri genellikle değerli metaller gibi alternatif yatırım araçlarına olan talebi artırır.

Küresel Gümüş Stoklarındaki Azalma

Geçen ay Londra’ya gerçekleşen rekor giriş, diğer merkezlerdeki stokları eritirken, Şanghay Vadeli İşlemler Borsası depolarındaki gümüş miktarı on yılın en düşük seviyesine geriledi. Bu durum, küresel gümüş arzında bir sıkışıklık olduğunu ve talebin arzı aştığını gösteriyor.

Londra’daki Fiziksel Sıkışıklık

Ekim ayındaki tarihi daralma, Londra kasalarında “serbest dolaşımdaki” metal miktarının hızla azalmasına neden oldu. Leasing programlarına bağlı olmayan, ipoteksiz metal bulunamaması kiralama oranlarını sert biçimde yükseltirken, kısa pozisyon sahiplerini pozisyon kapatmaya zorladı. Piyasada “fiyatın ikinci plana düştüğü, metalin kendisini bulmanın öncelik haline geldiği” bir dönem yaşandığı belirtiliyor. Bu durum, gümüş piyasasında yaşanan arz sıkıntısının ne kadar ciddi boyutlara ulaştığını gözler önüne seriyor.

Çin’deki Arz Şoku

Arz daralmasını derinleştiren bir diğer etken ise Çin’den geldi. Şanghay depolarındaki gümüş stoklarının on yılın dibine gerilemesi, hem fotovoltaik sektöründeki güçlü tüketimi hem de Londra’daki açığı kapatmak için yapılan sevkiyatları yansıtıyor. Özellikle güneş paneli üretiminde kullanılan gümüşe yönelik talep, küresel arz esnekliğinin düşük olması nedeniyle fiyat baskısını artırıyor.

Gümüşün Geleceği ve Beklentiler

Gümüşün 2025 yılında ABD Kritik Mineraller Listesi’ne eklenmesinin de geniş kapsamlı etkileri oldu. Tüm bu dinamikler birleşirken, piyasalarda gümüşün kısa vadede 60 dolar seviyesini test etmesine kesin gözüyle bakılıyor. Arzın hızlı toparlanmaması ve yatırım talebinin güçlü kalması, rekor rallinin bir süre daha devam edebileceği sinyali veriyor.

Bank of America’nın (BofA) Öngörüsü

Bank of America (BofA), 2026 için gümüşün ons fiyatının 65 dolar/onsa kadar çıkabileceğini öngörüyor. Bankanın raporunda, olası bir kısa vadeli düzeltme uyarısı yapılmasına rağmen, arz kısıtları ve yatırım talebi ortamı 65 dolar/ons hedefini desteklediği belirtiliyor.

Sonuç olarak, gümüş piyasasında yaşanan gelişmeler, yatırımcılar için önemli fırsatlar sunarken, aynı zamanda dikkatli olunması gereken riskleri de beraberinde getiriyor. Arz-talep dengesindeki değişimler, faiz politikaları ve küresel ekonomik gelişmeler, gümüş fiyatlarını etkileyen önemli faktörler olarak öne çıkıyor.