ABD Enflasyon Verisi Beklentisiyle Küresel Piyasalar ve TCMB Enflasyon Raporu Takipte

Küresel piyasalar, yatırımcıların odağında bulunan ABD’de açıklanacak enflasyon verisine odaklanmış durumda. Bu verinin, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) gelecek dönemde atacağı adımlar için önemli ipuçları sunması bekleniyor. Dünya genelinde büyüme başta olmak üzere, diğer önemli makroekonomik veriler de yakından takip edilecek. Yurt içinde ise gözler, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) yılın üçüncü enflasyon raporuna çevrilmiş durumda.

ABD Enflasyon Verisi Fed’in Kararlarını Etkileyebilir

Geçen hafta, Fed’in faiz indirimine gideceğine yönelik beklentilerin güçlenmesi, ABD’nin ticaret alanında daha fazla ülkeyle anlaşabileceği öngörüleri ve bazı teknoloji şirketlerinin tarifelerden muaf tutulacağına ilişkin açıklamalar, küresel piyasalara olumlu yansıdı. Ancak yatırımcılar, gelecek haftaki ABD enflasyon verisine kilitlenmiş durumda. Analistler, bu verilerden alınacak sinyallerin, Fed’in para politikası yönünü belirlemede kritik rol oynayacağını belirtiyor.

ABD’de Tüketici Fiyat Endeksi’nin (TÜFE) Temmuz ayında aylık yüzde 0,2 ve yıllık yüzde 2,8 artması bekleniyor. Bu tahminlerden sapmalar, varlık fiyatlarında oynaklığa neden olabilir. Geçen hafta yayımlanan Tüketici Beklentileri Anketi ise tüketicilerin kısa vadeli enflasyon beklentisinin Temmuz ayında yüzde 3,1‘e çıktığını gösterdi.

Para piyasalarında, Fed’in Eylül toplantısında faizi 25 baz puan indireceğine kesin gözüyle bakılıyor. Hatta bankanın yıl sonuna kadar bir faiz indirimi daha yapabileceği ihtimali, Ekim ayında yüzde 53 ve Aralık ayında yüzde 65 olasılıkla fiyatlanıyor.

Tarifeler ve Jeopolitik Gelişmeler Piyasaları Şekillendiriyor

ABD Başkanı Donald Trump’ın, karşılıklılık esasına dayanan ve oranları değişen tarifeleri yürürlüğe koyması, piyasalarda dalgalanmalara yol açtı. Rusya’dan petrol alımını sürdürmesi nedeniyle Hindistan’a yüzde 25 oranında ek gümrük vergisi uygulanmasına yönelik bir kararname imzalandı. Ayrıca, ithal çip ve yarı iletkenlere yaklaşık yüzde 100 oranında gümrük vergisi getirilmesi planlanıyor. Ancak, ABD’de mal üreten şirketlerin planlanan vergilerden muaf tutulacağı açıklaması, yatırımcıların tedarik zinciri üzerindeki endişelerini bir nebze azalttı.

Trump ve Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin arasında planlanan görüşmenin yakın zamanda gerçekleşmesi bekleniyor. Bu görüşmenin, küresel siyasi ve ekonomik dengeler açısından önemli sonuçlar doğurabileceği düşünülüyor. Putin, ABD’li mevkidaşı Donald Trump ile görüşmesi için Birleşik Arap Emirlikleri’nin (BAE) uygun yerlerden biri olduğunu belirtti.

Fed’de Yönetim Değişikliği ve Para Politikası Beklentileri

Trump’ın, Fed Yönetim Kurulu üyeliğinden ayrılacak Adriana Kugler’in yerine Ekonomik Danışmanları Konseyi Başkanı Stephen Miran’ı aday göstermesi, bankanın yönetiminin daha “güvercin” bir tutum benimseyeceğine dair beklentileri artırdı. Miran’ın Fed Yönetim Kurulu’nda 31 Ocak 2026’ya kadar görev yapması bekleniyor.

Gelecek dönem Fed Başkanlığı için birçok isim gündeme gelirken, mevcut Fed Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller’ın adı öne çıkıyor. Waller’ın faiz indirimini destekleyici açıklamaları, olası başkanlığında Fed’in para politikalarında gevşemeye gidebileceği beklentilerini güçlendiriyor.

Fed yetkililerinin açıklamaları da yakından takip ediliyor. Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic, tarifelerin enflasyonist etkilerinin geçici olup olmayacağı konusunda şüpheci olduğunu belirterek, bu yıl için tek faiz indiriminin muhtemel olduğunu düşünüyor. Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari ise ABD ekonomisindeki yavaşlamayla kısa vadede faiz indiriminin olabileceğini ve yıl sonuna kadar iki faiz indirimi öngördüğünü ifade ediyor.

Bu gelişmelerin ışığında, ABD tahvil piyasalarında geçen hafta satıcılı bir seyir hakim oldu ve ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi haftayı yüzde 4,29 seviyesinde tamamladı. Emtia tarafında ise altının ons fiyatı geçen hafta yüzde 1 artışla 3 bin 398 dolara, gümüşün ons fiyatı yüzde 3,5 yükselişle 38,33 dolara çıktı. Brent petrolün varili ise yaklaşık yüzde 5 değer kaybıyla 65,8 dolara indi.

Yurt İçinde Gözler TCMB Enflasyon Raporunda

Yurt içinde geçen hafta alış ağırlıklı bir seyir öne çıkarken, BIST 100 endeksi yüzde 2,10 yükselişle 10.972,63 puandan kapandı. Gelecek hafta TCMB, yılın üçüncü enflasyon raporunu İstanbul’da açıklayacak. Ayrıca, Salı günü açıklanacak ödemeler dengesi de yakından izlenecek.

AA Finans’ın “Haziran Ödemeler Dengesi” verilerine ilişkin beklenti anketine göre, ekonomistler, cari işlemler hesabının Haziran ayında 1 milyar 546 milyon dolar açık verdiğini öngörüyor. Ekonomistlerin cari işlemler açığına ilişkin 2025 yılı tahmini ise 19 milyar 520 milyon dolar seviyesinde.

TÜİK verilerine göre, TÜFE Temmuzda aylık bazda yüzde 2,06, Yİ-ÜFE ise yüzde 1,73 artış gösterdi. Yıllık enflasyon, tüketici fiyatlarında yüzde 33,52, yurt içi üretici fiyatlarında yüzde 24,19 olarak gerçekleşti.

Dolar/TL, haftayı önceki haftalık kapanışın yüzde 0,1 üzerinde 40,6670‘ten tamamladı.