Altın Rekor Kırdı, Bakır Yükselişte: Fed Kararı Piyasaları Şekillendiriyor

ABD Merkez Bankası (Fed) toplantısı öncesinde yatırımcıların güvenli liman arayışı, altın fiyatlarını tarihi zirvelere taşıdı. Asya piyasalarında dün ons altın, 3.689 dolara kadar yükselerek rekor tazeledi. Fed’in faiz indirimine gideceği beklentisi doları zayıflatırken, endüstriyel metallerde de yükseliş gözlendi. Bakırın ton fiyatı Londra Metal Borsası’nda (LME) 10 bin doların üzerine çıktı.

Fed’in Faiz İndirimi Beklentisi Piyasaları Coşturdu

Piyasalar, Fed’in çeyrek puanlık faiz indirimi yapma olasılığını yüzde 96 olarak fiyatlıyor. Daha agresif bir indirim, yani 50 baz puanlık bir faiz indirimi ihtimali ise sadece yüzde 4 olarak görülüyor. Bu beklentiler, doların değer kaybetmesine ve Hazine tahvil getirilerinin uzun süredir görülmeyen düşük seviyelere inmesine neden oldu.

Capital.com analisti Kyle Rodda, piyasaların Fed’in faiz indirimine gideceğine dair iyimser olduğunu belirtiyor ve “Piyasalar çok iyimser. FOMC kararını beklerken faiz indirimlerine inanıyorlar. Kısa ve orta vadede altın için görünüm güçlü olmaya devam ediyor” şeklinde görüşlerini dile getiriyor. Yatırımcıların altına olan ilgisinin arttığını gösteren bir diğer önemli gösterge ise, dünyanın en büyük altın destekli borsa yatırım fonu olan SPDR Gold Trust’ın (GLD) varlıklarının hafta başında 976,8 tona ulaşması.

ABD Başkanı Donald Trump’ın Fed Başkanı Jerome Powell’a sosyal medya üzerinden “daha büyük bir faiz indirimi” çağrısı yapması, Fed’in bağımsızlığına yönelik siyasi tartışmaları da beraberinde getirdi. Bu durum, piyasaların odağında yer almaya devam ediyor.

Altın fiyatları yılbaşından bu yana yüzde 40’ın üzerinde yükselerek, dün sabah saatlerinde 3.689 doları gördü. Analistler, Fed’in faiz indirimi kararının beklentileri karşılaması durumunda, ons altının 3.700 doların üzerine çıkabileceğini öngörüyor.

Bakırda 15 Ayın Zirvesi

Altındaki yükselişe paralel olarak bakır fiyatları da risk iştahındaki artış ve Fed’in olası parasal gevşeme sinyalleriyle güçlü bir ralli yakaladı. Londra Metal Borsası’nda (LME) üç ay vadeli bakır kontratları dün ton başına 10.173 dolar seviyesine çıkarak Haziran 2024’ten bu yana en yüksek seviyesini gördü. ABD Comex piyasasında ise vadeli işlemler yüzde 1,5 yükselerek pound başına 4,726 dolara (yaklaşık ton başına 10.419 dolar) ulaştı. Bakır, üst üste altı işlem gününde değer kazanarak yatırımcıların ilgisini çekmeyi başardı. Çin’deki güçlü endüstriyel aktivite de fiyatlara ivme kazandırdı.

Bakır piyasasında fiyatları yukarı taşıyan bir diğer önemli faktör de arz tarafındaki belirsizlikler. Şili’de Codelco ve Teck Resources Ltd. gibi büyük madenlerde yaşanan aksaklıklar, ülkenin yıllık 5,6 milyon tonluk üretim hedefini zorluyor.

Fed’in Olası Senaryoları ve Piyasa Etkileri

Piyasalar, Fed’in alabileceği farklı kararlara göre çeşitli senaryoları değerlendiriyor:

• 25 baz puan faiz indirimi (Beklenen Senaryo): Altın fiyatları 3.700 doların üzerine çıkabilirken, bakırda 10.500 dolar seviyesinin test edilmesi mümkün.
• 50 baz puan faiz indirimi (Sürpriz Senaryo): Altın fiyatlarında hızlı bir yükseliş dalgası yaşanabilirken, bakırda agresif bir ralli tetiklenebilir.
• Faiz indirimi olmaması: Altın fiyatları 3.600 doların altına çekilebilirken, bakırda sert satışlar yaşanabilir.

Gram Altın Tarihi Zirvede

16 Eylül itibariyle altının ons fiyatı 3.686 dolar civarında seyrederken, yurt içinde gram altın bankalar arası piyasada 4.900 lirayı gördü. Serbest piyasada ise gram altının fiyatı tarihinde ilk kez 5 bin TL’yi aştı.

Düzeltme Beklentisi

Fed, piyasanın beklentilerinden daha temkinli bir duruş sergilerse, altın ve bakırda kısa vadeli kâr satışları görülebilir. Altının art arda rekor seviyelere doğru kaydettiği yükselişin devam edeceğine dair işaretler olsa da, analistler 2026’da ons başına 4.000 dolarlık sınıra ulaşmadan önce bir düzeltmenin olası olduğunu belirtiyor.

Mumbai merkezli rafineri Augmont’un araştırma başkanı Renisha Chainani, “Altın şu anda aşırı alım bölgesinde ve kısa vadede yüzde 5-6’lık bir düzeltme görebilir, ardından konsolide olup 2026’da 4.200 doların üzerinde yeni zirvelere ulaşabilir” şeklinde değerlendirmede bulundu.