Altın ve Gümüşte “AGU” Paritesi Alarmı: Piyasalar Karar Aşamasında mı?

Ekonomi gazetecileri Hakan Güldağ ve Ali Ağaoğlu, Şans Sohbetleri’nde altın ve gümüş piyasalarındaki son hareketleri ve geleceğe dair beklentileri değerlendirdi. Özellikle “AGU paritesi” olarak adlandırdıkları, altının ons fiyatının gümüşün ons fiyatına bölünmesiyle elde edilen sentetik pariteye dikkat çeken Ağaoğlu, bu paritenin kritik seviyelerde olduğunu vurguladı.

Çin’in Yeni Ödeme Sistemi ve Değerli Metaller

Ağaoğlu, hem altın hem de gümüş için oyun değiştirici gelişmelerin yaşandığına dikkat çekerek, Çin’in kontrolü elinde tutmak amacıyla ödeme sistemleri ve değerli metallerle ilgili Swift benzeri bir ödeme sistemi kurma girişimini önemli bir faktör olarak değerlendirdi. Dijital merkez bankası parası olarak yuanın da bu sistemde kullanılması planlanırken, bu durum ABD’nin Swift üzerinden kurduğu hegemonyanın zayıflamasına yol açabilir.

Güldağ, bu hamlenin sadece ASEAN ülkeleri ile sınırlı kalmayabileceğine işaret ederken, Ağaoğlu, Brezilya ve Hindistan’ın kısmen dahil olmasıyla BRICS üyesi ülkelerin de bu yeni ekosisteme kayabileceğini belirtti. Bu gelişmelerin, değerli metallerin fiyatlamasını etkileyebileceği öngörülüyor.

FED’in Faiz Politikaları ve Altın Fiyatları

ABD’de hükümetin kapalı kalmasının ardından verilerin açıklanmamasıyla birlikte FED’in faiz indirimine ara vereceği beklentisi öne çıktı. Ağaoğlu, Çin’in ciddi bir altın stoğu bulundurarak ödeme sistemlerine güven ortamı yaratma çabasının altın fiyatlamalarını farklılaştırdığını ifade etti. Ancak esas farklılaşmanın gümüşte yaşandığını vurguladı.

Gümüşteki Yükseliş ve AGU Paritesi

Çin borsalarında fiziki gümüş stoklarının düşük olduğuna dair dedikoduların gümüş fiyatlarını yukarı yönlü hareketlendirdiğini belirten Ağaoğlu, gümüşteki hareketin altına göre daha hızlı olduğunu söyledi. AGU paritesinin 77’lere kadar gerilemesi de bu durumu destekliyor. Ağaoğlu, teknik açıdan kritik seviyelere gelen AGU paritesinin 79’lardan 77’lere kadar inebileceğini, bu seviyenin kırılması durumunda gümüşün daha hızlı hareket edeceğini öngördü. Gümüşün desteklemediği bir altın yükselişinin kalıcı olamayacağına dikkat çekti.

Gümüşte 54 dolar seviyelerinde ikinci zirvenin görüldüğünü belirten Ağaoğlu, bu seviyenin aşılması durumunda 57,5 dolar ve 60 dolar seviyelerinin teknik hedefler olarak görülebileceğini ifade etti. Piyasaların FED’in kararlarını beklediğini ve hem altın hem de gümüşte bir karar aşamasında olunduğunu belirtti.

Enflasyon Beklentileri ve Merkez Bankası’nın Zorlu Görevi

Güldağ, enflasyon beklentilerinin piyasa katılımcıları anketinde yükseldiğine dikkat çekti. Ağaoğlu, yıl sonu enflasyon beklentisinin %31,8’den %32,2’ye çıktığını, asıl problemin ise 2026 için beklentinin %22,1’den %23,2’ye yükselmesi olduğunu vurguladı. Merkez Bankası’nın son enflasyon raporundaki itiraflar ve düzeltmeler nedeniyle Merkez Bankası’nın işinin daha da zorlaştığını ifade etti.

Ekonomi Yönetimine Çağrı

Güldağ, enflasyonun kontrol altına alınabilmesi için ekonomi yönetiminin ve hükümetin üzerine düşen sorumlulukları yerine getirmesi gerektiğini vurguladı. Beklentilerin hala netleşmediğini ve son enflasyon raporunun da bu konuda yeterli olmadığını belirtti. Cevdet Akçay ile Merkez Bankası Başkanı arasındaki enflasyon polemiği ve %28 gibi bir rakamın gündeme gelmesinin kritik önemde olduğunu ifade etti.

Ağaoğlu, maliye politikasının harcamalar üzerinden programa destek vermemesi ve Ankara’ya NATO zirvesi için yapılacak VIP havaalanı gibi gereksiz harcamaların devam etmesinin tüm yükü Merkez Bankası’na yıkmak anlamına geldiğini ve bunun adil olmadığını söyledi.

Güldağ, Maliye Bakanı Şimşek’in yeniden değerleme oranını hedeflenen enflasyon düzeyine çekme çabasını takdirle karşılamakla birlikte, Merkez Bankası ve ekonomi yönetiminin enflasyonla mücadelede taleplerini siyasi karar vericilere ne kadar hissettirebildiği sorusunu gündeme getirdi. Siyaseti ürkütmemek adına atılan adımların işi uzattığını ve hayat pahalılığından kamu zamlarına, toplumdaki ahlaki bozulmadan borsadaki “sansarların” cirit atmasına kadar piyasayı olumsuz etkilediğini ifade etti.

Sonuç: Piyasalar Belirsizliği Bekliyor

Sonuç olarak, altın ve gümüş piyasaları hem küresel gelişmelerin (Çin’in ödeme sistemi, ABD’nin faiz politikaları) hem de Türkiye’deki ekonomik belirsizliklerin etkisi altında. AGU paritesi yakından takip edilerek, piyasalardaki olası hareketlerin yönü hakkında ipuçları elde edilebilir. Ancak, ekonomi yönetiminin daha kararlı ve koordineli adımlar atması, enflasyonla mücadelede başarıya ulaşılması ve piyasalardaki belirsizliğin azaltılması için elzem görünüyor.