Altında Yeni Rekor Senaryosu: JP Morgan’ın 2026 ve 2027 Tahminleri
JP Morgan, son emtia raporunda altın piyasasına ilişkin dikkat çekici bir öngörüde bulundu. Kurum, ons altının 2026 yılının son çeyreğinde ortalama 6 bin dolar seviyesine ulaşabileceğini, 2027 sonunda ise 6 bin 300 doları görebileceğini tahmin etti. Bu tahmin, altın piyasasındaki uzun vadeli beklentileri yeniden şekillendirdi.
Raporda, özellikle merkez bankalarının sürdürdüğü rezerv alımları ve küresel belirsizliklerin altın fiyatlarını desteklemeye devam ettiği vurgulandı. Analistler, mevcut piyasa fiyatlarının bu uzun vadeli beklentileri henüz tam anlamıyla yansıtmadığını belirtti. Merkez bankaları, altını destekliyor ve bu durum altın fiyatlarındaki yükseliş beklentisinin en önemli dayanaklarından biri haline geldi.
Merkez Bankaları ve Altın Talebi
Son yıllarda birçok ülke, rezervlerini çeşitlendirmek ve dolara bağımlılığı azaltmak amacıyla altın alımlarını hızlandırdı. Resmi veriler, 2026’nın ilk çeyreğinde merkez bankalarının 16 ton net altın alımı yaptığını gösterse de, JP Morgan gerçek talebin çok daha yüksek olduğunu savunuyor. Dünya Altın Konseyi verileri, tezgâh üstü piyasa işlemleri ve İsviçre rafineri akışlarını dikkate alan kurum, ilk çeyrekteki toplam kurumsal talebin yaklaşık 244 tona ulaştığını hesapladı.
Çin etkisi öne çıkıyor. Çin Merkez Bankası’nın altın rezervlerini artırma stratejisine dikkat çekildi. Analistlere göre, Çin öncülüğünde devam eden rezerv alımları, uzun vadede altın fiyatları üzerinde güçlü bir destek unsuru oluşturuyor. JP Morgan, gelişmekte olan ülkelerin de rezervlerinde altının payını artırmaya devam etmesinin küresel talebi canlı tutacağını öngörüyor.
Güvenli Liman Talebi
Küresel ekonomideki belirsizlikler, jeopolitik gerilimler, enflasyon endişeleri ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) para politikası altın piyasasının yönünü belirleyen temel faktörler arasında yer alıyor. JP Morgan analistleri, yatırımcıların kısa vadede daha temkinli hareket ettiğini ancak güvenli liman talebinin güçlü kalmaya devam ettiğini belirtiyor.
JP Morgan, yüksek enflasyon riski, tüketicilerin alım gücündeki zayıflama, ABD’de artan mali baskılar ve küresel jeopolitik ayrışmanın altını destekleyen başlıca unsurlar olmaya devam ettiğini öngörüyor. Teknik görünümde, yön arayışı continuar. Yılın ilk bölümünde güçlü bir yükseliş sergileyen spot altın, mart ayından sonra daha dar bir fiyat aralığında hareket etmeye başladı.
JP Morgan’un Temel ve Kıymetli Metaller Başkanı Greg Shearer, yatırımcı heyecanının şu aşamada sınırlı olduğunu ve fiyatların teknik açıdan sıkışık bir bantta hareket ettiğini ifade etti. Analistlere göre, altının 4 bin 340 dolar seviyesindeki 200 günlük hareketli ortalamanın üzerinde kalması olumlu bir sinyal olarak değerlendirilirken, 4 bin 730 dolar seviyesindeki 50 günlük hareketli ortalamanın altında bulunması yukarı yönlü hareketin henüz güç kazanamadığını gösteriyor.
Fed Politikası
Fed’in faiz politikası, altın piyasasının önündeki en önemli başlıklardan biri. Enerji fiyatlarından kaynaklanan enflasyon baskılarının yeniden güçlenmesi durumunda faiz artırımı ihtimalinin gündeme gelebileceği değerlendiriliyor. Faiz getirisi olmayan altın için bu durum kısa vadeli baskı oluştururken, JP Morgan’a göre kurumsal yatırımcılar şu anda daha çok faiz görünümüne odaklanıyor.
JP Morgan, merkez bankalarının alımlarını sürdürmesi, jeopolitik risklerin devam etmesi ve yatırımcı ilgisinin yeniden güçlenmesi halinde altın fiyatlarında yeni rekorların görülebileceğini düşünüyor. Kurumun değerlendirmesine göre, piyasanın yönünü önümüzdeki dönemde iki temel unsur belirleyecek: Jeopolitik gerilimlerin nasıl şekilleneceği ve Fed’in para politikasında atacağı adımlar.
Tüm bu faktörlerin altını desteklemeyi sürdürmesi halinde JP Morgan, ons altının 2026’nın son çeyreğinde 6 bin dolara ulaşabileceğini, 2027 sonunda ise 6 bin 300 dolar seviyesine kadar yükselebileceğini öngörüyor.
