Ekonomistlerden 2026 Enflasyon ve Kur Tahmini: Beklentiler Ne Yönde?

ForInvest Haber tarafından düzenlenen ve 18 ekonomistin katılımıyla gerçekleştirilen son anket, Türkiye ekonomisinin geleceğine dair önemli ipuçları sunuyor. Anket, Ağustos ayı enflasyon beklentileri, yıl sonu projeksiyonları ve 2026 yılına kadar uzanan dönem için enflasyon ve döviz kuru tahminlerini kapsıyor. Bu veriler, yatırımcılar, işletmeler ve tüketiciler için geleceğe yönelik stratejiler geliştirmede kritik bir rol oynuyor.

Ağustos Ayı Enflasyon Beklentileri

Anket sonuçlarına göre, ekonomistlerin Ağustos ayı için Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) aylık medyan artış tahmini yüzde 1,80 olarak belirlendi. Ortalama artış tahmini ise yüzde 1,82 seviyesinde. Ekonomistlerin tahminleri yüzde 1,55 ile yüzde 2,20 aralığında değişkenlik gösteriyor. Yıllık TÜFE artışı için medyan tahmin yüzde 32,65, ortalama tahmin ise yüzde 32,68 olarak öngörülüyor. Yıllık bazdaki beklentiler ise yüzde 32,32 ile yüzde 33,20 bandında seyrediyor.

Hatırlatmak gerekirse, Temmuz ayında TÜFE aylık bazda yüzde 2,06 artış gösterirken, yıllık enflasyon yüzde 34,70 olarak gerçekleşmişti. Ağustos ayı beklentileri, enflasyondaki yükselişin devam edeceği ancak Temmuz ayına kıyasla bir miktar yavaşlayabileceği sinyalini veriyor.

Enerji, gıda ve alkolsüz içecekler, alkollü içkiler ile tütün ürünleri ve altın hariç tutularak hesaplanan TÜFE C Endeksi için Ağustos ayı tahminleri de dikkat çekici. Aylık bazda yüzde 1,86, yıllık bazda ise yüzde 33,32 düzeyinde bir artış bekleniyor. Bu durum, çekirdek enflasyonun da yüksek seyretmeye devam ettiğini gösteriyor.

Yıl Sonu ve Orta Vadeli Enflasyon Beklentileri

2025 yıl sonu için TÜFE artış beklentisi medyan bazda yüzde 29,90 olarak belirlendi. En yüksek tahmin yüzde 32,00 iken, en düşük tahmin yüzde 28,50 seviyesinde. Bir önceki anket döneminde yıl sonu beklentisi yüzde 31,00 olarak ölçülmüştü. Bu, ekonomistlerin yıl sonu enflasyon beklentilerinde bir miktar düşüş olduğunu gösteriyor.

Ekonomistlerin 12 ay sonrası için TÜFE beklentisi yüzde 24,00 artış yönünde şekillenmiş durumda. 2026 yıl sonuna ilişkin enflasyon tahmini ise ortalama yüzde 21,70 olarak kaydedildi. Bu dönemdeki tahmin aralığı yüzde 23,00 ile yüzde 18,60 arasında değişiyor. Bir önceki ankette 2026 beklentisi yüzde 21,67 idi. Bu, uzun vadeli enflasyon beklentilerinde de bir istikrarın söz konusu olduğunu gösteriyor.

TÜFE C Endeksi’ne yönelik 2025 yılı sonu tahmini ise yüzde 29,50 olarak belirlendi. Geçen ayki ankette bu oran yüzde 32,00 seviyesindeydi. Bu durum, çekirdek enflasyonun da düşüş eğilimine girebileceği beklentisini destekliyor.

Döviz Kuru Beklentileri

Ankete katılan 10 analistin 2025 yıl sonu için dolar/TL kuru beklentisi medyan bazda 44,0000 seviyesinde oluştu. Bu seviye, önceki anket dönemiyle aynı kaldı. 12 ay sonrasına ilişkin dolar/TL kuru tahmini ise 48,8000 olarak gerçekleşti. 2026 yılı sonu içinse döviz kuru beklentisi bir önceki anketteki 51,7750 seviyesinden 51,5000 seviyesine geriledi. Bu, döviz kuru beklentilerinde de bir miktar iyimserliğin hakim olduğunu gösteriyor.

Marbaş Menkul’den Değerlendirme

Marbaş Menkul Değerler Araştırma Bölümü tarafından yapılan değerlendirmede, sektörel bazda çeşitli fiyat hareketliliklerine dikkat çekildi. Giyim kaleminde düşüş eğiliminin süreceği belirtilirken, sağlık alanında Türk Tabipleri Birliği (TTB) etkisinin azalmasıyla dolaylı zamların zamana yayılacağı öngörüsü paylaşıldı. Haberleşme kaleminde ise Haziran ayındaki zammın ardından görece bir dengelenmenin izleneceği belirtildi.

Marbaş Menkul değerlendirmesinde, “Yılsonunda enflasyon tahminimizi yüzde 30,5 olarak koruyoruz. Ancak enflasyonda hem aşağı hem de yukarı yönlü riskler bulunuyor. Aylık TÜFE verisinin yüzde 2,9‘un üzerinde gelmesi durumunda yukarı yönlü risklerin, yüzde 1,5‘in altına gerilemesi durumunda ise aşağı yönlü risklerin güç kazanacağını öngörüyoruz.” ifadelerine yer verildi.

Sonuç

Ekonomistlerin 2026 yılı sonuna kadar olan enflasyon ve döviz kuru beklentileri, Türkiye ekonomisinin önümüzdeki dönemde karşılaşabileceği zorlukları ve fırsatları ortaya koyuyor. Enflasyondaki düşüş beklentisi olumlu bir işaret olsa da, belirsizliklerin devam ettiği ve hem yukarı hem de aşağı yönlü risklerin bulunduğu unutulmamalı. Ağustos ayına ilişkin resmi enflasyon verileri, Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) tarafından 3 Eylül Çarşamba günü saat 10.00’da açıklanacak ve bu veriler, piyasaların yönü üzerinde önemli bir etkiye sahip olacak.