Emtia Piyasaları Dalgalı Seyirde: Altın Geriledi, Petrol Hafif Toparlandı

Emtia piyasaları, geride bırakılan haftada küresel ekonomik belirsizlikler ve jeopolitik risklerin etkisiyle çalkantılı bir dönem yaşadı. ABD’den gelen makroekonomik veriler, Amerikan Merkez Bankası’nın (Fed) gelecekteki para politikasına dair beklentileri şekillendirirken, Çin ekonomisine dair sinyaller küresel piyasalarda risk iştahını sınırladı. Bu gelişmeler, altın ve petrol başta olmak üzere birçok emtia fiyatında dalgalanmalara neden oldu.

ABD Verileri ve Fed Beklentileri

ABD’de açıklanan temmuz ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), beklentiler doğrultusunda gerçekleşti. Bu durum, yıllık enflasyon oranındaki düşüşün devam ettiğini gösterdi ve Fed’in eylül ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimi yapacağı yönündeki beklentileri güçlendirdi. Ancak, aynı dönemde açıklanan Üretici Fiyat Endeksi’nin (ÜFE) yüzde 0,3 artış göstermesi, son üç yılın en hızlı yükselişi olarak kayıtlara geçti. Bu durum, Fed’in faiz politikası konusunda daha temkinli davranabileceği yönünde soru işaretleri yarattı.

Çin Ekonomisindeki Yavaşlama

Çin ekonomisine dair veriler, küresel piyasalarda endişe yarattı. Temmuz ayında yeni bankacılık kredilerinin 20 yıl sonra ilk kez daralması, kredi talebindeki düşüşü ortaya koydu. Sanayi üretimi büyüme hızı yüzde 5,7‘ye gerileyerek sekiz ayın en düşük seviyesine indi. Perakende satışlardaki artış da yüzde 3,7 ile sınırlı kaldı. Emlak yatırımlarındaki yüzde 12‘lik düşüş, işsizlik oranındaki artış ve fiyat göstergelerindeki zayıflık, Çin ekonomisinin toparlanma hızına dair beklentileri azalttı.

Jeopolitik Risklerin Etkileri

Rusya-Ukrayna Savaşı’nın yarattığı belirsizlik devam ederken, Alaska’da ABD Başkanı Donald Trump ile Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin arasında gerçekleşen zirve, piyasalar tarafından yakından takip edildi. Trump’ın Çin ile gümrük tarifesi ateşkesini 90 gün uzatma kararı, özellikle sanayi metalleri fiyatlarında olumsuz senaryonun ertelenmesine yol açtı.

Altın ve Değerli Metallerdeki Gelişmeler

Altın fiyatları, haftayı dalgalı bir seyirle tamamladı. ABD enflasyon verileri Fed’den faiz indirimi beklentilerini desteklerken, yüksek üretici fiyatları bu ihtimali sınırladı. Trump’ın altın külçelerine gümrük vergisi uygulamayacağını açıklaması fiyatları desteklese de, ons altın haftalık bazda yüzde 1,8 değer kaybetti. Gümüş yüzde 0,9 ve paladyum da yüzde 0,9 oranında gerilerken, platin yüzde 0,3 oranında yükseliş gösterdi.

Baz Metallerde Arz Endişeleri

Çin’den gelen zayıf ekonomik veriler, baz metaller üzerinde baskı yarattı. Ancak, arz tarafındaki gelişmeler bakır fiyatlarını destekledi. Şili’de Codelco’nun El Teniente madenindeki çökme ve Zambiya’daki üretim düşüşü, arz endişelerini artırdı. Haftayı bakır yüzde 0,3 ve nikel yüzde 0,4 yükselişle tamamlarken, çinko yüzde 1,3, alüminyum yüzde 0,5 ve kurşun yüzde 1,1 geriledi.

Petrol ve Doğalgaz Piyasası

Brent petrol, haftayı yüzde 0,1 kayıpla 64,75 dolar seviyesinde tamamladı. Uluslararası raporlarda küresel petrol talebindeki zayıflığa işaret edilirken, Trump-Putin görüşmesi sonrası kayıplar bir miktar telafi edildi. Doğalgaz fiyatları ise yüzde 2,5 geriledi.

Tarım Emtialarında Karışık Seyir

ABD’de mısır ve soya için yüksek verim beklentileri fiyatları baskılarken, güçlü ihracat rakamları kayıpları sınırladı. Buğday fiyatı dört yılın en düşük seviyesini test etse de haftayı yükselişle kapattı. Chicago Ticaret Borsası’nda soya fasulyesi yüzde 5,6, buğday yüzde 2,5, mısır yüzde 0,1 arttı; pirinç yüzde 0,2 geriledi. ICE borsasında ise kahve yüzde 11,1, kakao yüzde 3,8, şeker yüzde 1,4 ve pamuk yüzde 1,3 değer kazandı.

Vadeli İşlem Uzmanının Değerlendirmesi

Vadeli işlem ve emtia piyasaları uzmanı Zafer Ergezen, buğdaydaki fiyat düşüşünü yüksek rekolte beklentisine bağladı. Ergezen, “ABD Tarım Bakanlığı ve Uluslararası Hububat Komisyonu verileri üretim tahminlerinde artışa işaret ediyor. Bu da fiyatların baskı altında kalmasına yol açıyor. Ancak son dönemde üretim tahminlerindeki aşağı yönlü revizyonlar kısa vadede fiyatlarda toparlanma sağlayabilir” değerlendirmesinde bulundu.

Emtia piyasalarındaki bu dalgalanmalar, küresel ekonominin genel durumu, jeopolitik gelişmeler ve arz-talep dengesi gibi birçok faktörün etkisi altında şekillenmeye devam ediyor. Yatırımcıların ve piyasa katılımcılarının bu faktörleri yakından takip ederek doğru kararlar alması büyük önem taşıyor.