Fed Faiz İndirimi: Türk Piyasaları İçin Olumlu Sinyal Mi?

ABD Merkez Bankası (Fed), piyasaların merakla beklediği faiz kararını açıkladı. Beklentiler doğrultusunda hareket eden Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), politika faizini 25 baz puan indirerek %4-4,25 aralığına çekti. Bu kararla birlikte Fed, yılın ilk faiz indirimini gerçekleştirmiş oldu. En son faiz indirimi Aralık 2024’te yapılmıştı.

Fed’in Faiz İndirimi ve Piyasa Tepkileri

Fed, 3 ayda bir yayınladığı ekonomik projeksiyonlarında federal fon oranına ilişkin yıl sonu tahminini %3,6’ya düşürdü. Bu durum, yıl bitmeden başka faiz indirimlerinin de gelebileceği şeklinde yorumlandı. Faiz kararının açıklanmasının ardından piyasalarda risk iştahı arttı, ancak Fed Başkanı Jerome Powell’ın enflasyon ve istihdam konusundaki açıklamaları bu iştahı azalttı.

Powell, toplantı sonrası yaptığı basın toplantısında, “Kısa vadede, enflasyon riskleri yukarı yönlü, istihdam riskleri ise aşağı yönlü, bu zorlu bir durum” ifadelerini kullandı. Para politikasında dikkatli ilerlemenin daha uygun olacağını belirtti. Fed’in yıl sonuna kadar, 29 Ekim ve 10 Aralık tarihlerinde olmak üzere iki toplantısı daha bulunuyor.

Karar sonrası dolar endeksi 97 seviyesinin altına geriledi ve ABD tahvil faizleri de benzer bir hareket sergiledi. Dolardaki zayıflık, paritenin 4 yılın zirvesine çıkmasına neden oldu. Altının ons fiyatı, gün içinde en yüksek seviyesine ulaşarak tarihi rekorunun sınırına yaklaştı. Dünya borsa endeksleri değer kazandı. Ancak, Powell’ın beklentilerden daha az güvercin açıklamaları piyasaların yönünü değiştirdi ve piyasalar dün karışık bir seyir izledi.

Türkiye’ye Etkileri: Sermaye Akımları ve TL

Fed’in faiz indirimi ve bunun devamının geleceği sinyali, Türkiye’nin de dahil olduğu gelişmekte olan ülkeler için olumlu bir gelişme olarak değerlendiriliyor. Bu durum, sermaye akımlarının Türkiye’ye doğru yönelmesine ve TL varlıkları üzerinde destekleyici bir etki yaratmasına yol açabilir. Ayrıca, büyük bir merkez bankasının gevşek para politikası uygulaması, dolar endeksini zayıflatarak dolar/TL kurundaki baskıyı da hafifletebilir.

Ekonomistlerin Değerlendirmeleri

Gökhan Uskuay – Destek Yatırım Araştırma Direktörü:

Gökhan Uskuay, Fed’in faiz indiriminin iletişimli ve piyasa beklentileriyle uyumlu olduğunu belirtiyor. Powell’ın ekonomik belirsizliğin devam ettiğini vurguladığını ve indirimi ‘risk yönetimi indirimi’ olarak tanımladığını aktarıyor. Ayrıca, Fed üyelerinin ekonomik projeksiyonlarının, bu yıl içinde iki çeyrek baz puanlık daha faiz indirimi öngördüğünü ifade ediyor. Türkiye açısından bakıldığında, bu durumun risk primini düşürücü ve yurt dışından Türkiye’ye sermaye girişlerini artırıcı bir etkisi olacağını, iç ve dış finansal koşulların TL cinsi yatırım araçlarını destekleyeceğini belirtiyor.

Eral Karayazıcı – Inveo Portföy Fon Yönetim Müdürü:

Eral Karayazıcı, Fed’in 2025 yılının ilk faiz indirimine imza atarken, dengeli bir tonla faiz indirimlerinin ılımlı bir hızla devam edebileceği mesajını verdiğini belirtiyor. Piyasaların ilk tepkisinin ölçülü negatif olduğunu ancak bunun beklenti bitimi satışlarıyla bağlantılı olduğunu düşünüyor. Dış iklimin pozitif olmasının yurtiçi piyasalar adına da destekleyici olduğunu, lokal gündemde bir değişiklik olmazsa BIST’in kısa vadede 11.750 civarına, yılın sonuna doğru da 12.500 puana yükselmesinin şaşırtıcı olmayacağını öngörüyor.

Murat Özsoy – Biz Finansal Danışmanlık Kurucusu:

Murat Özsoy, Fed’in beklentiler doğrultusunda 25 baz puanlık indirim kararı sonrası projeksiyon materyallerinde fonlama maliyeti tahminlerini aşağıya çekmesinin piyasa tarafından ekim ve aralık aylarındaki toplantılarda da faiz indirimine devam edeceği şeklinde algılandığını ifade ediyor. Ancak, enflasyon baskılarının halen devam ettiğini ve bu faiz indirimindeki ana motivasyonun istihdam piyasasındaki gelişmeler olduğunu belirtiyor. Ekim ayında da 25 baz puanlık indirime devam edilebileceğini, ancak aralık ayı için bugünden kesin bir yargıya varmak için erken olduğunu düşünüyor. Dolar endeksini zayıflatarak yine 96 seviyelerinde hareket etmesinin, dolar/TL üzerindeki baskıyı hafifleteceğini ve ekonomi yönetiminin işini kolaylaştırıcı bir unsur olacağını öngörüyor.

Seda Yalçınkaya Özer – İntegral Yatırım Araştırma Müdürü:

Seda Yalçınkaya Özer, Fed’in kararında Trump’ın yeni atadığı Miran’ın 50 baz puanlık indirim yapılması gerektiğini savunmasının dikkat çektiğini belirtiyor. Faiz kararı ve projeksiyonlarda genel olarak sürpriz olmadığını ifade ediyor. Fed’in yansıttığı bu tablonun, gelişmekte olan ülke para birimleri için de olumlu olduğunu vurguluyor. Sermaye akımlarının buraya kaymasının Türkiye için olumlu olabileceğini ve GOP’lar içinde hikâyesi olan ülkelerin piyasalarının pozitif ayrışacağını öngörüyor.

Sonuç

Fed’in faiz indirimi kararı, genel olarak Türk piyasaları için olumlu bir sinyal olarak değerlendiriliyor. Sermaye akımlarının Türkiye’ye yönelmesi, TL varlıklarının değer kazanması ve dolar/TL kurundaki baskının azalması bekleniyor. Ancak, ekonomistlerin de belirttiği gibi, piyasaların tepkisi ve gelecekteki gelişmeler yakından takip edilmeli. İç siyasi gelişmeler, ABD-Çin ticaret müzakereleri ve küresel risk iştahı gibi faktörler, Türk piyasalarının performansını etkileyebilir.