Net Global’in 2,2 Milyar Liraya Çıkan Halka Arzı: Talep Toplama 9 Eylül’de Başlıyor

Net Global Endüstriyel Yatırımlar AŞ, 9 Eylül 2026 tarihinden itibaren talep toplama sürecini başlatarak yatırımcılara pay başına **25,52 TL** sabit fiyatla yatırım fırsatı sunuyor. Şirket, üç gün sürecek (9‑10‑11 Eylül) talep döneminde toplam **87,5 milyon** payı piyasaya arz edecek. Bu payların **62,5 milyon** tanesi sermaye artırımı, geri kalan **25 milyon** tanesi ise ortak satışı yoluyla satışa sunulacak ve halka arz büyüklüğü **2 milyar 233 milyon TL** olarak belirlendi.

Halka Arzın Yapısı ve Tahsisat Detayları

Arz sonrası Net Global’in sermayesi **312,5 milyon TL** seviyesine ulaşırken, halka açıklık oranı **%28** olarak gerçekleşecek. Tacirler Yatırım Menkul Değerler AŞ liderliğinde yürütülen süreç, en iyi gayret aracılığı yöntemiyle gerçekleştirilecek. Hisse senetleri Borsa İstanbul’da “NETGL” koduyla işlem görecek.

Payların dağılımı, yatırımcı kitlesine geniş bir erişim sağlamak amacıyla planlandı. Toplam **35 milyon** adet (yani **%40**) pay yurt içi bireysel yatırımcılara tahsis edilirken, yurt içi kurumsal yatırımcılara **30 milyon 625 bin** adet (**%35**), yurt dışı kurumsal yatırımcılara ise **21 milyon 875 bin** adet (**%25**) pay ayrıldı. Halka arzın tamamlanmasının ardından, payların borsada işlem görmeye başlamasından itibaren **15 gün** fiyat istikrarı işlemi uygulanacak ve şirket ile ortakları için **1 yıllık** satmama taahhüdü bulunuyor.

Finansal Performans: Hasılat ve Kârlılık Analizi

Net Global, 2026’nın ilk yarısında hasılatını bir önceki yılın aynı dönemine göre **%15,7** artırarak **1 milyar 29,9 milyon TL** seviyesine çıkardı. Ancak satışların maliyeti **%26,2** artışla **795,8 milyon TL**’ye ulaşırken, brüt kar **%10** düşüşle **234,1 milyon TL** oldu; brüt kar marjı **%29,2**’den **%22,7**’ye geriledi.

Esas faaliyet kârı **%12,2** azalışla **187,8 milyon TL** iken, finansman giderleri **%23,3** artışla **200,1 milyon TL** seviyesine yükseldi. Vergi öncesi kâr **%33,3** artışla **44,8 milyon TL** elde edilse de dönem net kârı **123,7 milyon TL**’den **19 milyon TL**’ye düşerek **%84,6** azaldı; net kâr marjı **%13,9**’dan **%1,8**’e geriledi.

FAVÖK ve Marj Değişimleri

Faiz, amortisman ve vergi öncesi kar (FAVÖK) 2025’in ilk yarısında **275,3 milyon TL** iken, 2026’da aynı dönemde **246,9 milyon TL** olarak kaydedildi; bu, yıllık **%10,3** düşüş anlamına geliyor. FAVÖK marjı da **%30,9**’dan **%24**’e geriledi. Şirketin geçmiş yıllardaki FAVÖK performansı 2023’te **649,3 milyon TL**, 2024’te **680,3 milyon TL**, 2025’te ise **607,8 milyon TL** olarak gerçekleşmiş, marjları ise sırasıyla **%19,9**, **%32,6** ve **%28,2** idi.

Halihazırdaki Yatırımlar ve Fon Kullanım Planı

Net Global, halka arz gelirinin **%20‑30**’unu vagon fabrikası inşaatının tamamlanması ve makine‑ekipman alımlarına yönlendirmeyi hedefliyor. Mevcut yatırımlardaki kapasite artışları ve koruge boru makinesi alımları için gelirin **%15‑25**’i ayrılacak. Kalan fonların **%20‑30**’u kısa vadeli banka kredilerinin azaltılmasına, **%25‑35**’i ise işletme sermayesi ihtiyacına kanalize edilecek.

Şirket, Türkiye’nin Avrupa, Asya ve Orta Doğu arasındaki stratejik konumunu vurgulayarak demiryolu taşımacılığının maliyet ve çevresel avantajlarının vagon talebini destekleyeceğini belirtiyor. Ayrıca, küresel koruge boru pazarının 2024’te **20,3 milyar USD** seviyesinden yıllık ortalama **%5,37** büyüme ile 2035’te **36 milyar USD**’ye ulaşması bekleniyor; bu da Net Global’in uzun vadeli büyüme potansiyelini pekiştiriyor.

Piyasa Beklentileri ve Risk Değerlendirmesi

Talep toplama sürecinin başlangıcı ve sabit fiyatlı teklif, yatırımcılara net bir risk‑ödül profili sunuyor. Halka açıklık oranının **%28** olması, likiditeyi artırırken aynı zamanda mevcut hissedarların kontrolünü sınırlı tutuyor. Fiyat istikrarı süresi ve satmama taahhüdü, hisse fiyatının kısa vadede aşırı volatilitesini önleme amaçlı stratejik bir adım olarak değerlendirilebilir.

Finansal tabloların gösterdiği kârlılık gerilemesi, özellikle net kâr marjındaki dramatik düşüş, yatırımcıların şirketin maliyet yönetimi ve gelir çeşitlendirmesi konusundaki adımlarını yakından izlemelerini gerektirecek. Öte yandan, vagon üretim kapasitesinin genişlemesi ve koruge boru pazarındaki büyüme beklentileri, uzun vadeli gelir akışına olumlu katkı sağlayabilir.

Gelecek Projeksiyonları

Net Global, yeni sermaye ile hem üretim kapasitesini artırarak hem de borç yapısını iyileştirerek finansal sağlamlığını güçlendirmeyi planlıyor. Şirketin, Avrupa‑Asya‑Orta Doğu arasında konumlu bir lojistik köprü görevi görmesi, demiryolu altyapısının geliştirilmesiyle birlikte vagon talebinin sürdürülebilir bir artışını destekleyecek. Ayrıca, küresel koruge boru pazarının 2035’te **36 milyar USD** seviyesine ulaşması beklentisi, ilgili ekipman ve makine ihtiyacının artmasıyla Net Global’in satış portföyünü genişletebilir.

Yatırımcıların, bu halka arzda yer alarak hem şirketin büyüme vizyonundan faydalanma hem de mevcut finansal riskleri değerlendirme fırsatı bulunuyor. Talep toplama sürecinin ilerleyişi ve ilk işlem günündeki likidite hareketleri, Net Global’in yeni sermaye yapısının piyasa tarafından nasıl karşılanacağını gösterecek kritik göstergeler arasında yer alıyor.