Piyasalar Enflasyon ve TCMB Kararı Odağında: Altın Rekor Kırdı, Petrol Geriledi

Küresel piyasalar, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) olası gevşeme politikalarına ilişkin beklentiler ve enflasyonun etkilerine dair süregelen belirsizliklerle dolu bir haftayı geride bıraktı. Yeni haftada ise yatırımcıların gözü, ABD’de açıklanacak olan enflasyon verilerine ve yurt içinde Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz kararına çevrilmiş durumda.

Küresel Piyasaların Nabzı

ABD yönetiminin ekonomi ve ticaret politikalarının yarattığı riskler hala devam ederken, Fed’in gelecekte daha güvercin bir tutum izleyeceği yönündeki beklentiler piyasalarda risk iştahını artırıyor. Geçtiğimiz hafta açıklanan tarım dışı istihdam verisi, ağustos ayında 22 bin kişi artarak beklentilerin altında kalırken, işsizlik oranı yüzde 4,3‘e yükselerek Ekim 2021’den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Bu durum, iş gücü piyasasında bir soğuma olduğuna işaret ediyor ve Fed’in gelecek adımlarına dair beklentileri şekillendiriyor.

İstihdam verilerinin ardından Fed’in yıl sonuna kadar beklenenden daha fazla gevşeme politikası izleyebileceği ihtimali arttı. Para piyasalarında, Fed’in bu ay 25 baz puanlık faiz indirimine gideceğine kesin gözüyle bakılırken, 50 baz puanlık bir indirim olasılığı da fiyatlamalara dahil edilmiş durumda. Hatta bazı analistler, Fed’in bu yıl toplamda 75 baz puan faiz indirimi yapabileceğini öngörüyor.

Altın Rekor Kırdı, Petrol Geriledi

ABD iş gücü piyasasındaki yavaşlama sinyalleri, Fed’in daha güvercin bir duruş sergileyeceği beklentisini kuvvetlendirirken, bu durum altın fiyatlarını da olumlu etkiledi. Haftanın son işlem gününde altın, rekor seviyeye ulaşarak 3 bin 600 doları gördü. Altının ons fiyatı, artan faiz indirimi beklentileriyle geçen hafta yüzde 4 artışla 3 bin 587 dolardan kapandı. Altına alternatif bir yatırım aracı olarak görülen gümüşün ons fiyatı da yüzde 3,2‘lik bir yükselişle 41 dolara çıktı. Öte yandan, Brent petrolün varili ise yüzde 2,9 değer kaybederek haftayı 65,5 dolardan tamamladı.

Bu gelişmelerin etkisiyle ABD tahvil piyasalarında alıcılı bir seyir gözlemlenirken, ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi haftalık bazda 14 baz puan düşüşle yüzde 4,09 seviyesinde kapandı. Dolar endeksi ise haftayı yatay bir seyirle 97,8 seviyesinden tamamladı.

Avrupa ve Asya Piyasaları

Avrupa borsaları, İngiltere hariç geçen haftayı düşüşle kapatırken, önümüzdeki hafta Avrupa Merkez Bankası’nın (AMB) faiz kararı ve AMB Başkanı Christine Lagarde’ın açıklamaları yatırımcılar tarafından yakından izlenecek. Para piyasalarındaki beklentiler, AMB’nin gelecek hafta temel politika faizlerinde herhangi bir değişiklik yapmayacağı yönünde. Ancak, Lagarde’ın özellikle bölgedeki ekonomik aktiviteye ilişkin yapacağı açıklamaların piyasaların yönü üzerinde etkili olması bekleniyor.

Asya borsalarında ise Çin hariç genel olarak pozitif bir hava hakimdi. ABD-Japonya ticaret anlaşmasının resmi olarak yürürlüğe girmesi, bölgedeki piyasaları olumlu etkiledi. Anlaşma kapsamında, ABD’ye giren neredeyse tüm Japon ürünlerine yüzde 15 oranında temel gümrük vergisi uygulanacak. Analistler, bu anlaşmanın sadece iki ülke ile sınırlı kalmayabileceği ve diğer Asya ülkelerine de yayılabileceği beklentisinin piyasalardaki iyimserliği desteklediğini belirtiyor.

Türkiye Ekonomisi ve TCMB’nin Kararı

Yurt içinde, geçen hafta satış ağırlıklı bir seyir yaşanırken BIST 100 endeksi yüzde 4,95 düşüşle 10.729,49 puandan kapandı. Önümüzdeki hafta açıklanacak olan TCMB’nin faiz kararı ve temmuz ayına ilişkin ödemeler dengesi verileri yatırımcıların odağında olacak. Bloomberg HT anketine katılan piyasa katılımcıları, TCMB’nin Eylül toplantısında politika faizini 200 baz puan indirimle yüzde 41‘e çekeceğini öngörüyor. Temmuz ayında yapılan PPK toplantısında politika faizi 300 baz puan indirilerek yüzde 43‘e çekilmişti. Dolar/TL ise haftayı önceki haftalık kapanışın yüzde 0,3 üzerinde 41,2390‘dan tamamladı.

Gelecek hafta yurt içinde sanayi üretimi, TCMB’nin faiz kararı, haftalık para ve banka istatistikleri, ödemeler dengesi ve TCMB piyasa katılımcıları anketi gibi önemli veriler takip edilecek.

Önümüzdeki Döneme İlişkin Beklentiler

Piyasalar, merkez bankalarının faiz kararları ve enflasyon verileri gibi makroekonomik göstergelere odaklanmış durumda. Özellikle Fed’in ve AMB’nin gelecek dönemde izleyeceği politikalar, küresel piyasaların yönü üzerinde belirleyici olacak. Yurt içinde ise TCMB’nin faiz kararı ve ekonomik veriler, yatırımcıların Türkiye ekonomisine ilişkin beklentilerini şekillendirecek.