SpaceX’in Historical Halka Arzına Finans Uzmanlarının Uyarıları

Finans dünyasında tarihi bir başlangıca imza.atan SpaceX, perşembe günü öğleden sonra halka arz fiyatı 135 dolar olarak belirlenen şirket hisseleri, cuma günü işlemlerin başlamasıyla birlikte yatırımcı akınına uğradı. İlk seanslarda **yüzde 11 artışla** açılış yapan hisseler, gün içinde yükselişini hızlandırarak ilk işlem gününü **yüzde 19’luk devasa bir ralliyle** tamamladı. Bu yükselişle birlikte hisse fiyatı yaklaşık **160 dolar seviyesine** ulaşırken, şirketin toplam piyasa değeri de **2 trilyon dolar sınırına** yaklaştı.

SpaceX, halka açılır açılmaz **ABD’nin en değerli ilk 10 şirketi arasındaki yerini** aldı. Finans uzmanları, şirketin borsaya adım atması öncesinde ve sonrasında çeşitli açıklamalarda bulundular. Kurucu Elon Musk, “Açık konuşmak gerekirse, SpaceX kurulduğunda başarılı olmasına **yüzde 10’dan bile daha az şans veriyordum**, yıldızlararası bir medeniyet yaratma hedefi için bu riski almaya kesinlikle değerdi” ifadelerini kullandı.

Finansal Gerçeklik ve Değerleme

SpaceX’in borsadaki bu göz kamaştırıcı başlangıcı, finans çevrelerinde ciddi bir tartışmanın da fitilini ateşledi. Şirketin, karının değil **yıllık satışlarının tam 90 katı** fiyatla işlem görmeye başlaması eleştirileri beraberinde getirdi. Bullseye American Ingenuity Fund Portföy Yöneticisi Adam Johnson, bu çarpanların şirketin mevcut ticari temellerinden ve finansal gerçeklerinden kopuk bir değerlemeye işaret ettiğini savundu.

Florida Üniversitesi Finans Profesörü Jay Ritter’ın tarihsel analizleri de halka açılan şirketlerin **büyük çoğunluğunun ilk üç yıllarında piyasa ortalamasının altında** performans gösterdiğini ortaya koyuyor. Buna karşın, S&P 500 endeksinin zirvesinde yer alan dev teknoloji şirketlerinin tamamı, **küresel yapay zeka çılgınlığının** da etkisiyle şu an mevcut kazançlarının çok üzerinde, **yüksek primlerle** işlem görüyor.

Gelecek Projeksiyonları

Uzmanlar, hisseye yönelik mevcut güçlü talebe rağmen **asıl sınavın**, içerideki yatırımcıların hisse satmasını engelleyen “kilit süresi” (lock-up) dolduğunda verileceğini belirtiyor. Şirketin bir sonraki kazanç raporunun ardından, **erken dönem yatırımcıların** ellerindeki hisselerin **yüzde 20’ye yakınını** satarak kar realizasyonuna gitme hakkı bulunuyor. Halka arzın üzerinden **180 gün geçtikten** sonra ise Elon Musk hariç tüm içerideki ortaklar için satış yasağı kalkacak.

Cleo Capital’dan Sarah Kunst, “**Kilit süresi hızla dolacak**. İçeridekiler satış yapmaya başladığında, elinde hisseyle baş başa kimlerin kalacağını hep birlikte göreceğiz” uyarısında bulunuyor. SpaceX’in histórik halka arzı ve sonrası, finans dünyasında dikkat çekmeye devam edecek gibi görünüyor.