TCMB Enflasyon Raporu ve Küresel Merkez Bankaları Kasım Ayı Gündemi

Merkez bankaları, enflasyon ve istihdam arasındaki hassas dengeyi koruma çabasıyla karşı karşıya kalırken, Kasım ayı nispeten sakin bir döneme işaret ediyor. Küresel ekonomide ticaret savaşları ve tarifeler gündemdeki yerini korurken, gözler Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) Enflasyon Raporu’na çevrildi.

Küresel Ekonomide Enflasyon Mücadelesi

Dünya ekonomisinin önde gelen aktörlerinden ABD’de enflasyonla mücadele sürecindeki temkinli yaklaşım, diğer merkez bankalarını da para politikalarını yeniden değerlendirmeye itiyor. Bu durum, küresel ekonomik belirsizliği artırırken, yatırımcılar ve ekonomistler merkez bankalarının atacağı adımları yakından takip ediyor.

Kasım Ayı Merkez Bankaları Takvimi

Kasım ayında, İngiltere Merkez Bankası (BoE) başta olmak üzere, Avustralya Merkez Bankası (RBA), Yeni Zelanda Merkez Bankası (RBNZ), İsveç Merkez Bankası (Riksbank), Norveç Merkez Bankası, Macaristan Merkez Bankası (MNB), Polonya Merkez Bankası (NBP) ve Güney Kore Merkez Bankası’nın para politikası kararları yakından izlenecek.

İngiltere Merkez Bankası (BoE) Beklentileri

İngiltere’de BoE’nin, ülkedeki enflasyon risklerinin devam etmesi ve Eylül ayında enflasyonun %3,8 ile orta vadeli hedef olan %2 seviyesinin üzerinde seyretmesi nedeniyle, para politikasında sıkı duruşunu koruması bekleniyor. Para piyasalarındaki fiyatlamalar, 6 Kasım’da açıklanacak BoE’nin para politikası kararlarında temel politika faizinin %4 seviyesinde sabit tutulacağını gösteriyor. Hatta piyasalar, bankanın bir sonraki faiz indirimine ancak Şubat 2026’da gidebileceğini fiyatlıyor. BoE, en son Ağustos ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimine gitmiş ve bu sayede Kasım ayına kadar toplamda 75 baz puanlık bir indirim yapmıştı.

Eylül ayındaki son politika toplantısında BoE’nin 7 üyesinden 5’i politika faizini %4’te sabit tutma, 2’si ise 25 baz puan indirerek %3,75’e düşürme yönünde oy kullanmıştı. Son politika metninde, bu yılki manşet enflasyondaki artışın büyük ölçüde gıda fiyatlarındaki artıştan kaynaklandığı belirtilmişti.

Avustralya ve Yeni Zelanda Merkez Bankaları

Kasım ayında Okyanusya bölgesinde RBA ve RBNZ’nin faiz kararları takip edilecek. Avustralya’da RBA’nın politika faizini sabit tutmasına kesin gözüyle bakılıyor. Ülkede üçüncü çeyrekte enflasyon çeyreklik bazda %1,3 gerçekleşerek beklentileri aşarken, yıllık bazda %3,2 oldu. Üçüncü çeyrekte en belirgin fiyat artışları konut, eğlence ve ulaşım sektörlerinde görüldü. RBA, Eylül ayındaki son para politikası toplantısında politika faizini değiştirmeyerek %3,60‘ta sabit bırakmış ve açıklanacak enflasyon verilerindeki risklere değinmişti.

Öte yandan, Yeni Zelanda’da RBNZ’nin 26 Kasım’da açıklanacak kararında 25 baz puan indirime gitmesi bekleniyor.

Avrupa’da İskandinav Merkez Bankaları ve Diğerleri

Avrupa’da, İsveç ve Norveç’in faiz kararları yatırımcıların odağında olacak. Avrupa Merkez Bankası (ECB) ise bu ay para politikası kararı açıklamayacak. Eylül ayında İsveç’te Riksbank, beklentilerin aksine politika faizini 25 baz puan düşürerek %1,75 seviyesine çekmişti. Bankadan yapılan açıklamada, ekonomik aktiviteye destek sağlamak ve orta vadede enflasyonu hedefte sabitlemek amacıyla bu kararın alındığı belirtilmişti. Riksbank’ın 5 Kasım’da açıklayacağı para politikası kararında politika faizini sabit tutması bekleniyor.

Norveç Merkez Bankası’nın (Norges Bank) 6 Kasım’daki politika kararı da yakından izlenecek. Eylül ayında Norges Bank, politika faizini 25 baz puan indirerek %4 seviyesine çekmişti. Ayrıca, Polonya’da NBP’nin 5 Kasım’daki ve Macaristan’da MNB’nin 18 Kasım’daki para politikası kararları takip edilecek.

Asya’da Güney Kore Merkez Bankası

Asya tarafında, Güney Kore Merkez Bankası’nın para politikası kararı yatırımcıların dikkatini çekiyor. Banka, Ekim ayında politika faizini beklentilere paralel olarak %2,50 seviyesinde sabit bırakmıştı. Bankadan yapılan açıklamada, enflasyonun istikrarlı seyrini korumasıyla birlikte, ekonomik büyüme görünümüne ilişkin yüksek belirsizliğin devam ettiği belirtilmişti. Gayrimenkul piyasasındaki gelişmeler ve döviz kuru oynaklığı gibi finansal istikrar koşullarının yakından izlenmesi gerektiği vurgulanmıştı. Güney Kore Merkez Bankası’nın para politikası kararı 27 Kasım’da açıklanacak. Eylül ayı tüketici enflasyonunun yıllık bazda %2,1 ile beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi, bankanın temkinli bir yaklaşım sergileyeceğine işaret ediyor.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Enflasyon Raporu

Yurt içinde ise 7 Kasım’da yapılacak olan Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) yılın son Enflasyon Raporu sunumu önemli bir veri kaynağı olacak. Başkan Fatih Karahan’ın yaptığı III. Enflasyon Raporu sunumunda, TCMB, 2025 yıl sonunda enflasyonun %70 olasılıkla %25 ile %29 aralığında; 2026 yıl sonunda ise %13 ile %19 aralığında gerçekleşeceği tahminini açıklamıştı. Ekim ayı enflasyonu 3 Kasım’da açıklanacak. Eylül enflasyonu aylık bazda %3,23 artış göstererek yıllık bazda %33,29 olarak açıklanmıştı.

Sonuç: Belirsizlik Ortamında Merkez Bankaları

Kasım ayı, merkez bankalarının para politikası kararları açısından sakin bir dönem olsa da, küresel ekonomik belirsizlik ve enflasyonla mücadele, merkez bankalarını temkinli bir yaklaşım sergilemeye yöneltiyor. TCMB’nin Enflasyon Raporu, Türkiye ekonomisi için önemli bir yol haritası sunarken, diğer merkez bankalarının kararları da küresel piyasaların yönünü belirlemede etkili olacak.