Türkiye Girişim Ekosistemi 3. Çeyrekte Toparlandı: Yatırımlar Yüzde 49,6 Arttı

Türkiye girişim ekosistemi, 2025 yılının Ocak-Eylül dönemini kapsayan süreçte umut verici bir toparlanma gösterdi. Toplamda 240 turda 416 milyon dolarlık yatırım çekmeyi başaran ekosistem, özellikle yılın üçüncü çeyreğinde kaydettiği büyüme ile dikkatleri üzerine çekti. Midas ve Good Job Games gibi büyük yatırım turlarının etkisiyle üçüncü çeyrek, yılın en güçlü dönemi olarak öne çıktı. Erken aşama (Series A-B) yatırımlarında gözle görülür bir canlanma yaşanırken, geç aşama yatırımlarının son iki yıldır devam eden zayıf seyri maalesef değişmedi.

Yatırımlarda Yoğunlaşma Devam Ediyor

2025’in ilk dokuz ayında toplanan toplam yatırım miktarının önemli bir bölümü, sınırlı sayıda girişime yöneldi. 416 milyon dolarlık yatırımın yüzde 64’ü sadece dört girişim tarafından çekildi. 2024’te benzer bir yoğunlaşma gözlemlenmiş, yatırımların yüzde 80’i 11 girişimde yoğunlaşmıştı. Startups.watch tarafından derlenen verilere göre, 2025 yılının üçüncü çeyreğinde yapılan yatırımlar, bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 49,6’lık bir artış göstererek 184 milyon dolara ulaştı.

Erken Aşama Yatırımlarında Gözle Görülür Toparlanma

Erken aşama yatırımlar, yani Series A ve B turları, 2025’in üçüncü çeyreğinde dikkat çekici bir toparlanma gösterdi. Bu segmentteki 157 milyon dolarlık yatırım hacmi, 2024’ün aynı dönemine göre yüzde 22’lik bir artışa işaret ediyor. Ancak, ileri aşama yatırımları (Series C, D ve E) yaklaşık iki yıldır durma noktasına gelmiş durumda ve bu durum ekosistemin büyüme potansiyeli açısından bir endişe kaynağı oluşturuyor.

Fintech, Oyun ve Yapay Zeka Yatırımcıların Gözdesi

2025 Ocak-Eylül döneminde yatırım hacmi açısından en çok fonlanan sektörler Fintech (205 milyon dolar), Oyun (142 milyon dolar) ve Yapay Zeka (17.9 milyon dolar) oldu. Tur sayısı bazında ise Yapay Zeka 60 turla ilk sırada yer alırken, Fintech 28 tur ve Oyun sektörü 24 turla onu takip etti. Bu durum, yatırımcıların özellikle bu üç sektöre olan ilgisinin devam ettiğini gösteriyor.

Türkiye, Bölgesel Rekabette Geride Kalıyor

Bölgesel bir karşılaştırma yapıldığında, Türkiye’nin ilk kez Yunanistan’ın gerisinde kaldığı görülüyor. Orta Doğu ve Kuzey Afrika (MENA) bölgesinde Birleşik Arap Emirlikleri (BAE) ve Suudi Arabistan, aynı dönemde 1 milyar dolar eşiğini aşarak dikkat çekti. Avrupa genelinde ise Birleşik Krallık, Almanya ve Fransa gibi ülkelerde yalnızca sınırlı düşüşler yaşanırken, Türkiye’deki daralma daha belirgin bir şekilde hissedildi. Bu durum, Türkiye’nin bölgesel rekabet gücünü artırması gerektiğini açıkça ortaya koyuyor.

Türkiye’de tohum aşamasından erken VC aşamasına geçiş oranı yüzde 7 civarında seyrederken, İngiltere, Fransa ve Almanya gibi ülkelerde bu oran ortalama yüzde 50 seviyesinde bulunuyor. Ayrıca, Türkiye’deki girişimler ortalama 22 bin dolar sermaye ile yola çıkarken, bu rakam İngiltere’de 373 bin dolar, Fransa’da 1 milyon dolar ve Almanya’da ise 280 bin dolar seviyesinde. Bu veriler, Türk girişimcilerin daha az sermaye ile işe başlamak zorunda kaldığını ve bu durumun büyümelerini zorlaştırabileceğini gösteriyor.

Kurumsal Girişim Sermayesi ve GSYF’lerin Rolü Artıyor

Türkiye’de kurumsal girişim sermayesi (CVC) ve girişim sermayesi yatırım ortaklıklarının (GSYF) ekosistemdeki ağırlığı giderek artıyor. Eylül 2025 itibarıyla ülkede 94 CVC, 11 kurumsal hızlandırma fonu ve 511 aktif GSYF bulunuyor. Yıl içinde 78 yeni GSYF kuruldu ve yatırımların yüzde 40’ında en az bir GSYF yer aldı. Bu oran, geçen yılın aynı dönemine göre (yüzde 38) bir artış gösteriyor. GSYF’ler, Türk girişim ekosisteminin önemli bir taşıyıcısı haline gelmiş durumda.

Ancak, fon büyüklükleri hala sınırlı ve ortalama yatırım biletleri Avrupa’ya kıyasla oldukça küçük kalıyor. Her üç yatırımdan birinde kurumsal yatırımcı payı dikkat çekiyor. 2025’in ilk dokuz ayında kurulan yeni girişimlerin yüzde 24’ünde en az bir kadın kurucu yer alırken, aynı dönemde yapılan yatırımların yüzde 25’i kadın kuruculu veya ortak kuruculu girişimlere yöneldi. Bu durum, kadın girişimciliğinin desteklenmesinin önemini vurguluyor.

Yabancı Yatırımcı İlgisi Yeniden Artıyor

2025, iki yıllık bir durgunluğun ardından yabancı yatırımcı ilgisinin yeniden artışa geçtiği bir yıl oldu. Yabancı fonların katılım oranı, 2023 ve 2024’teki yüzde 16 seviyesinden yüzde 17’ye yükseldi. Bu artış küçük gibi görünse de, küresel sermaye sıkılaşması göz önüne alındığında önemli bir psikolojik toparlanma sinyali olarak değerlendiriliyor. Özellikle Midas, Good Job Games ve Colendi gibi turlarda yabancı yatırımcılar aktif rol oynadı. Avrupa ve Körfez bölgesinden gelen fonların yanı sıra, ABD merkezli yatırımcıların yeniden Türkiye’ye bakmaya başlaması dikkat çekici.

Ancak, genel tabloya bakıldığında Türkiye hala uluslararası fonların radarında ikincil bir pazar konumunda bulunuyor. Startup watch kurucusu Serkan Ünsal, 2023 ve 2024’te zayıflayan uluslararası yatırımcı ilgisinin 2025’te yeniden artışa geçtiğini belirtiyor. Yurt dışı fonların özellikle Fintech, oyun ve yapay zeka tabanlı girişimlerde yeniden pozisyon almaya başladığını söyleyen Ünsal, “Bu dönüş, Türkiye’nin genç girişimci potansiyeli ve rekabetçi maliyet avantajı sayesinde kalıcı olabilir” şeklinde konuştu.