Bakır Fiyatları Uçuşa Geçiyor: Arz Sıkıntısı ve Talep Artışı Tetikleyici

Küresel maden kesintileri ve güçlü talep artışı, bakır piyasasında gelecek yıla doğru fiyatların daha da yükselmesine ve piyasa açığının genişlemesine yol açacağı öngörülüyor. Analistler, bakırın geleceği konusunda iyimser bir tablo çiziyor.

Bakır Fiyatlarında Rekor Seviyeler

Endüstriyel metaller bu hafta değer kazanırken, Londra Metal Borsası (LME) bakır fiyatları ton başına 11.000 dolara yaklaştı. ABD vadeli işlemler piyasasında ise bakırın pound başına fiyatı 5 doların üzerine çıktı. Fiyatlar, ton başına 11 bin doların üzerinde istikrar kazanmış durumda.

ABD Merkez Bankası (Fed)’in faiz indirimine gitme beklentisi ve arz tarafındaki sorunlar, bakır fiyatlarına ek destek sağlıyor. Dünyanın en büyük bakır üreticisi olan Şili merkezli Codelco, Çinli müşterilerine rafine bakır teslimatları için yıllık primlerde önemli bir artış talep etti. Bu durum, piyasada potansiyel bir kıtlık endişesini beraberinde getiriyor ve analistleri fiyat artışı beklentisine sokuyor.

UBS’den Fiyat Tahminleri ve Arz Sıkıntısı Uyarısı

UBS analistleri, yayımladıkları bir notta, 2026’nın ardışık çeyrekleri için bakır fiyat tahminlerini yükseltti. Mart ayı için ton başına 11.500 dolar, Haziran ve Eylül ayları için sırasıyla 12.000 dolar ve 12.500 dolar olarak belirlediler. Aralık ayı için ise ilk hedef olarak ton başına 13.000 dolar hedefini ortaya koydular.

UBS analistlerine göre, bu yeni tahminler büyük ölçüde devam eden arz riskleri ve stoklardaki azalma nedeniyle oluşabilecek sıkıntılardan kaynaklanıyor. Arzda yaşanacak herhangi bir aksaklık, fiyatların daha da yükselmesine neden olabilir.

Piyasa Açığı Beklentilerinde Revizyon

UBS, bakır piyasası açığının bu yıl ve gelecek yıl önemli ölçüde artacağını öngörüyor. 2025’te açığın 230 bin tona, 2026’da ise neredeyse iki katına çıkarak 407 bin tona ulaşması bekleniyor. Daha önce, iki yıl için piyasa açığı tahminleri 53 bin ton ve 87 bin ton olarak belirlenmişti. Bu da mevcut tahminlerin yaklaşık dörtte biri düzeyinde olduğunu gösteriyor.

UBS, rafine bakır üretim büyüme tahminlerini de düşürdü. 2025 için yüzde 1,2‘ye, 2026 için ise yüzde 2,2‘ye indirildi. Bu düşüşte, maden kalitesindeki düşüşler ve operasyonel zorluklar etkili oldu.

Buna karşılık, elektrikli araçlar, yenilenebilir enerji, elektrik şebekesi yatırımları ve veri merkezlerinin etkisiyle küresel bakır talebinin her iki yılda da yüzde 2,8 artması bekleniyor. Bu durum, arz ve talep arasındaki dengesizliği daha da artırarak fiyatlar üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabilir.

Sonuç olarak, analistler fiyatlardaki herhangi bir düşüşün kısa süreceğini ve bakırda uzun pozisyon tutulması veya oynaklık satış stratejilerinin kullanılmasını öneriyor.

Çin’de Bakır İzabe Tesisleri Durduruldu

Çin’de bakır izabe sektöründeki aşırı genişleme, işleme ücretlerini tarihi düşük seviyelere çekti. Bu durum, izabe tesislerinin maden sahiplerine cevher için ödeme yapmasına neden oldu. Çin, planlanan yaklaşık 2 milyon metrik ton kapasiteli izabe tesisinin çalışmalarını durdurdu. Ayrıca, bakır rafinasyonu ve işleme hedeflerinin artık miktar odaklı olmayacağı belirtildi. Ekim ayında bakır fiyatları rekor seviyelere ulaşırken, bu yüksek fiyatlar alüminyum ikamesine yol açtı. Elektrikli araçlardaki bakır tüketimi ise 2020’den bu yana azalma gösterdi.

Bu gelişmeler, bakır piyasasında arz ve talep dengesinin yeniden şekillenmesine neden olabilir. Çin’deki üretimdeki yavaşlama, küresel arzın daha da azalmasına ve fiyatların yükselmesine katkıda bulunabilir. Elektrikli araçlardaki bakır tüketimindeki azalma ise talep tarafında bir miktar rahatlama sağlayabilir.