Dolar Metali Vurdu: Çin’den Gelen Zayıf Veriler ve FED Baskısı Sanayi Metallerini Etkiliyor

Küresel metal piyasaları zorlu bir dönemden geçiyor. Çin ekonomisindeki yavaşlama sinyalleri ve ABD’de para politikası beklentilerindeki sertleşme, metal fiyatları üzerinde önemli bir baskı oluşturuyor. Özellikle Ekim ayında Çin’den gelen verilerin beklentilerin altında kalması ve ABD Merkez Bankası (FED) yetkililerinin faiz politikası konusundaki farklı görüşleri, doların değer kazanmasına yol açtı. Bu durum, sanayi metallerinde satış baskısını artırdı. Diğer yandan, Freeport-McMoRan şirketinin Endonezya’daki Grasberg madeninde operasyonlara kısmi olarak başlaması, bakır fiyatlarında düşüşe neden oldu. Bakırdaki bu düşüş, diğer metallerin de değer kaybetmesine yol açtı. Son bir hafta içerisinde sanayi metalleri genel endeksindeki düşüş %3’ü aştı.

Bakırda Doların Gücü ve FED Belirsizliği

Bakır vadeli işlemleri, doların gücünden olumsuz etkilenerek pound başına 5 doların altına düştü. Londra Metal Borsası’nda (LME) 3 ay vadeli bakır fiyatları 10.670 dolara geriledi ve haftalık kayıp %3’ün üzerine çıktı. FED’in Aralık toplantısına ilişkin faiz indirim beklentilerinin azalması, imalat sektörüne olan güveni de olumsuz etkiledi. Ancak, gelecek yıla ilişkin faizlerde gevşeme beklentileri hala korunuyor. ABD yönetiminin bakırı “kritik mineraller” listesine eklemesi, bakırın enerji dönüşümü, elektrikli araç bataryaları ve veri merkezleri için stratejik önemini bir kez daha vurguladı. Çin’de metallere yönelik yeni kapasite projelerinde denetim çağrılarının artması, piyasalarda “bakır rafinerilerinin bir sonraki hedef olabileceği” yönünde spekülasyonlara neden oldu.

Alüminyumda Geri Çekilme Sıkı Piyasayı Gizliyor

Londra’da alüminyum fiyatları bir haftada %3,65 düşerek 2.700 dolar seviyesine yaklaştı. Bu, Ekim ayının sonundan bu yana görülen en düşük seviye. Ancak uzmanlar, fiyatlardaki bu düşüşün temel piyasadaki sıkılaşmayı maskelediğini belirtiyor. Çin, deflasyon baskılarını azaltmak amacıyla alüminyum ve diğer metallerdeki aşırı kapasiteyi azaltmaya odaklanıyor. Ülkenin 45 milyon tonluk üretim tavanının 2025 yılında aşılması beklenirken, Endonezya’da planlanan yeni izabe tesisi yatırımlarında enerji maliyetleri ve düzenleyici sorunlar nedeniyle gecikmeler yaşanıyor.

Baz Metallerdeki Son Durum

Nikel

Nikel fiyatları ton başına 14.550 dolara gerileyerek haftalık bazda %3 düştü. Bu seviye, Nisan 2024’te görülen 13.900 dolar seviyesinden sonraki en düşük değer. Endonezya’nın 2020’den sonra hızla büyüyen nikel işleme kapasitesi, küresel arz fazlasını artırırken, LME stokları bu yıl 90 bin ton artarak 250 bin tonun üzerine çıktı. Nikel arzı güçlü seyrederken, elektrikli araç (EV) sektöründeki artan talep, paslanmaz çelik tüketimindeki yavaşlamayı sadece kısmen telafi edebiliyor.

Çinko

Kasım ortasında çinko fiyatları 2.980 dolar/ton seviyesine gerileyerek bir ayın en düşük seviyesini gördü. Çin’den gelen zayıf sanayi üretimi verileri, çinkoya olan talep endişelerini artırdı ve piyasa duyarlılığını temkinli hale getirdi.

Kurşun

Kurşun fiyatı haftalık bazda %3,4 düşerek 2.020 dolar/ton seviyesine geriledi. Zayıf talep görünümü ve yatırımcı risk iştahındaki genel daralma baskıyı artırıyor.

Ekonomik Etkiler ve Piyasa Beklentileri

Metal piyasalarındaki bu genel düşüş trendi, küresel ekonomiye dair bazı endişeleri de beraberinde getiriyor. Özellikle Çin ekonomisindeki yavaşlama sinyalleri, metal talebini olumsuz etkileyerek fiyatların düşmesine neden oluyor. Doların güçlenmesi ve FED’in faiz politikasına ilişkin belirsizlikler de metal fiyatları üzerinde ek bir baskı yaratıyor. Ancak, gelecekteki enerji dönüşümü ve elektrikli araç sektöründeki büyüme, bazı metallere olan talebi artırabilir ve fiyatları destekleyebilir. Özellikle bakır, kritik bir mineral olarak bu dönüşümde önemli bir rol oynayabilir. Uzmanlar, piyasadaki mevcut sıkılaşmanın fiyat düşüşlerini bir ölçüde dengeleyebileceği görüşünde.