Fed’in Eylül Toplantısında 25 baz puan Faiz Artışı Beklentisi %85’e Çıktı, İşgücü ve Enflasyon Verileri Destek Sağlıyor

ABD Merkez Bankası (Fed) önümüzdeki hafta açıklayacağı politika faiz kararı öncesinde, piyasalarda “temkinli bir seyir” hâkimken, son işgücü ve enflasyon verileri faiz artırma ihtimalini **%85** seviyesine taşıdı. 15‑16 Eylül tarihlerinde gerçekleşecek Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısına odaklanan yatırımcılar, Fed’in politika faizini **25 baz puan** yükselteceği yönündeki beklentiyi güçlendiren sinyaller alıyor.

Fed’in Faiz Kararı Beklentileri

Fed Başkanı **Kevin Warsh**, 28 Ağustos’ta Jackson Hole Ekonomi Politikası Sempozyumu’nda enflasyonun hedefin üzerinde seyretmesi halinde “ilave adımlara ihtiyaç” olabileceğini vurguladı. Warsh, “Finansal koşullar hâlâ “kısıtlayıcı” olarak nitelendirilemez, ancak fiyat istikrarı konusunda hâlâ endişeliyiz” diyerek sıkılaşma yönündeki kararlılığını ortaya koydu. Bu açıklamalar, piyasaların **%85** olasılıkla **25 baz puan** artış beklentisini pekiştirdi.

Fed’in mevcut politika faizi **%3,50‑%3,75** aralığında bulunuyor ve temmuz ayında bu seviyeyi **3’e karşı 9 oyla** sabit tutmuştu. Yetkililerin çoğunluğu, “enflasyon hedefinin üzerinde kalması” nedeniyle faizi artırmayı destekliyor. Özellikle **Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack**, **Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari** ve **Dallas Fed Başkanı Lorie Logan** gibi isimlerin artış yönünde oy kullandığı bildirildi.

İstihdam ve Enflasyon Verilerinin Etkisi

ABD Çalışma Bakanlığı’nın Ağustos ayına ilişkin istihdam raporu, tarım dışı sektörde **162 bin** kişinin istihdam arttığını gösterdi ve işsizlik oranı **%4,1** seviyesinde sabit kaldı. Bu, işgücü piyasasının “güçlü” olduğunu ve “sıkı kalmaya devam ettiğini” işaret ediyor. Analistler, güçlü işgücü verilerinin Fed’e “yüksek enflasyona karşı faiz artırma” konusunda daha geniş bir hareket alanı sağladığını belirtiyor.

Enflasyon verileri ise aynı dönemde baskıyı artırdı. Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) aylık **%0,4**, yıllık **%5,4** oranında yükselirken, Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) de aylık **%0,4**, yıllık **%3,4** artış kaydetti. Çekirdek enflasyon ise aylık **%0,3** ile beklentileri aştı. Bu veriler, Fed’in “fiyat istikrarına yönelik rakamların endişe verici” olduğunu vurgulayan Warsh’ın açıklamalarıyla tutarlı bir tablo çiziyor.

Fed Yetkililerinin Görüş Ayrılıkları

Fed içinde görüş ayrılıkları da giderek belirginleşiyor. **Kansas City Fed Başkanı Jeffrey Schmid**, enflasyonun “inatçı ve katı” bir seyir izlediğini dile getirirken, **Boston Fed Başkanı Susan Collins**, “enflasyonun düşmeye devam ettiğine dair kanıt” yoksa faiz artışını desteklemeye hazır olduğunu açıkladı. Öte yandan, **Fed Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller**, son verilerde “dezenflasyon yönünde işaretler” gördüğünü ve bu eğilim sürerse faiz oranlarının sabit tutulabileceğini savundu.

Bu çerçevede, **ING Amerika Bölgesel Araştırma Başkanı Padhraic Garvey**, “piyasaların Fed’in para politikasını sıkılaştıracağı yönündeki beklentileri güçlendi” diyerek, **%85** ihtimalle **25 baz puan** artış tahminini “tamamen beklenen bir sonuç” olarak nitelendirdi. Garvey, “Jackson Hole’da şahin tutumun etkisiyle Fed Başkanı Warsh’ın da artışı destekleyeceği” görüşünü dile getirdi.

Piyasa ve Ekonomik Projeksiyonlar

Fed’in karar metninde kullanılacak ifadeler ve basın toplantısındaki mesajlar, küresel piyasaların yönünü belirleyecek kritik unsurlar arasında. Uzmanlar, faiz artırımı gerçekleşirse, “borçlanma maliyetlerinin artması, hisse senedi ve tahvil piyasalarında dalgalanma, doların güçlenmesi” gibi etkilerin ortaya çıkacağını öngörüyor. Ayrıca, **American Enterprise Institute Kıdemli Uzmanı Steven Kamin**, “faiz artırımının kuvvetle muhtemel” olduğunu ve “petrol fiyatlarındaki yükselişin enflasyon baskısını artırabileceğini” vurguladı.

Öte yandan, Fed’in gelecekteki toplantılarda da ek artışlar fiyatlaması, piyasa katılımcılarının “başka faiz artışlarını da fiyatladığını” gösteriyor. Bu durum, şirketlerin yatırım kararlarını, tüketicilerin harcama davranışlarını ve genel ekonomik aktiviteyi doğrudan etkileyecek. Dolayısıyla, önümüzdeki haftanın Fed kararının sadece mevcut faiz seviyesini değil, aynı zamanda ekonominin yönelimini de şekillendireceği kaçınılmaz.