Trump’ın Tarifeleri ve Fed Kararı Emtia Piyasalarını Sarsmaya Devam Ediyor
Geçtiğimiz hafta emtia piyasaları, ABD Başkanı Donald Trump’ın imzaladığı yeni tarife kararları, ABD Merkez Bankası (Fed)’in faiz kararları ve beklentilerin altında gelen tarım dışı istihdam verileri nedeniyle oldukça hareketli bir dönem geçirdi. Haftanın son işlem gününde açıklanan istihdam rakamları, piyasalarda resesyon endişelerini artırarak sert dalgalanmalara neden oldu.
Fed’in Temkinli Duruşu ve Trump’ın Tarifeleri Emtia Piyasalarını Etkiledi
ABD’de Fed’in temkinli duruşu, Trump’ın gümrük tarifeleri ve zayıf istihdam verisi emtia fiyatlarında oynaklığın artmasına yol açtı. Yatırımcılar hafta boyunca Fed’in faiz kararına ve Fed Başkanı Jerome Powell’ın açıklamalarına odaklandı. Fed, faizi yüzde 4,25-4,50 aralığında sabit tuttu. Ancak Powell’ın “tarifelerin fiyatlara daha belirgin yansımaya başladığını” belirtmesi, eylülde faiz indirimi beklentilerini zayıflatarak doların güçlenmesine neden oldu.
Trump’tan Yeni Tarife Düzenlemesi
Perşembe günü Trump’ın imzaladığı kararname ile bazı ülkelere yüzde 10 ila yüzde 41 arasında değişen oranlarda ek gümrük vergisi getirildi. Bu hamle, ABD’nin ticaret açığını azaltma hedefi taşıyor. Çin ile yürütülen müzakerelerin 90 günlük ara kapsamında devam etmesi ise piyasalardaki tansiyonu sınırlı tuttu.
Zayıf İstihdam Verisi Piyasaları Sarstı
Cuma günü açıklanan temmuz ayı tarım dışı istihdam artışı, 73 bin kişi ile beklentilerin oldukça altında kaldı. Ayrıca mayıs ve haziran aylarına ilişkin istihdam artış rakamlarının toplamda 258 bin kişi aşağı yönlü revize edilmesi, iş gücü piyasasındaki zayıflamanın daha derin olduğunu gösterdi. Bu tablo, Fed’in yıl sonuna kadar en az iki faiz indirimi yapabileceği beklentilerini güçlendirdi.
Jeopolitik Gerilimler Risk Algısını Artırdı
ABD ile Rusya arasında nükleer silahlar üzerinden artan gerilim de piyasalardaki risk algısını kuvvetlendirdi. Trump’ın iki nükleer denizaltıyı konuşlandırma talimatı vermesi, küresel belirsizliği artırdı.
Emtia Piyasalarında Son Durum
Hafta içinde altın ve gümüş, güçlü dolar ve risk iştahındaki artışla üç haftanın en düşük seviyelerine geriledi. Ancak zayıf istihdam verisiyle altın haftayı %1 artışla kapattı. Diğer değerli metallerde ise farklı bir tablo ortaya çıktı. Paladyum yüzde 0,8, gümüş yüzde 3, platin ise yüzde 6,2 değer kaybetti.
Bakır Fiyatlarında Sert Düşüş
Trump’ın bakır ürünlerine getirdiği yüzde 50’lik gümrük vergisinin temel girdileri kapsam dışında bırakması sonrası, bakır fiyatları COMEX’te bir günde yüzde 17’den fazla düştü. Haftalık bazda bakır yüzde 23,4 gerilerken; çinko yüzde 3,5, alüminyum yüzde 2,4, kurşun yüzde 2,2 ve nikel yüzde 1,6 kayıp yaşadı.
Petrol Fiyatlarında Arz Baskısı ve Doğal Gazda Gevşeme
Petrol piyasasında Rusya-Ukrayna gerilimi ve ABD-AB ticaret anlaşmasının etkisiyle Brent petrol haftalık bazda yüzde 2,5 yükseldi. Ancak istihdam verisi sonrası cuma günü yüzde 3,47 gerileyerek 69,08 dolardan kapandı. Doğal gazda ise ABD-AB enerji işbirliği uzun vadeli arz artışı beklentisiyle fiyatlar yüzde 0,9 düştü.
Tarım Emtialarında Karışık Seyir
Buğdayda Rusya’nın üretim ve ihracat beklentilerinin yükselmesi fiyatları aşağı çekti. Chicago Ticaret Borsası’nda mısır yüzde 2,9 yükselirken, buğday yüzde 4, soya fasulyesi yüzde 3,2, pirinç yüzde 2,9 geriledi. Kahve yüzde 3,8, pamuk yüzde 2,7, şeker yüzde 0,6, kakao ise yüzde 9,7 değer kaybetti.
Emtia Piyasaları İçin Gelecek Projeksiyonları
Piyasalarda, zayıf istihdam verileri ve küresel ekonomik büyüme endişeleri nedeniyle Fed’in faiz indirimlerine devam edebileceği beklentisi hakim. Bu beklenti, özellikle değerli metaller üzerinde yukarı yönlü bir baskı oluşturabilir. Ancak, Trump’ın ticaret politikaları ve jeopolitik riskler emtia piyasalarında belirsizliğin devam etmesine neden olabilir.
