Altın Fiyatları Trump’ın Gümrük Vergisi Hamlesiyle Toparlanma Çabasına Girdi
ABD Merkez Bankası (Fed)’in temmuz ayındaki toplantısında faiz oranlarını sabit tutma kararı ve Başkan Jerome Powell’ın “faiz indirimi için henüz erken” şeklindeki açıklamaları piyasalarda hayal kırıklığı yarattı. Bu gelişmelerin ardından, ons altın fiyatı bir ayın en düşük seviyesine geriledi. Ancak, ABD Başkanı Donald Trump’ın açıkladığı yeni gümrük vergileri, altın fiyatlarında bir toparlanma sürecini tetikledi. Ticaret gerilimlerinin yeniden artması, küresel ekonomik belirsizliği körükleyerek yatırımcıların güvenli liman olarak gördüğü altına olan talebi artırıyor.
Ticaret Savaşları Altına Olan Güvenli Liman Talebini Destekliyor
Geçtiğimiz hafta, ons altın fiyatı 3.300 dolar seviyesinin altına düşmesine rağmen, bu seviyenin üzerine çıkarak haftayı yükselişle kapatma eğilimi gösteriyor. KCM Trade Baş Piyasa Analisti Tim Waterer, bu durumu “3.300 doların altındaki seviyeler, Başkan Trump’ın agresif gümrük vergisi hamlesine bağlı olarak artan ekonomik belirsizlikte avcılarını cezbetti” şeklinde yorumladı. Waterer’ın bu yorumu, yatırımcıların belirsizlik ortamında altına yönelerek fiyatların desteklenmesine katkıda bulunduğunu gösteriyor.
Yeni Gümrük Vergileri Belirsizliği Artırıyor
ABD Başkanı Trump’ın son dönemde aldığı kararlar, küresel ticaret arenasında yeni bir belirsizlik dalgası yaratıyor. Güney Kore’den ithal edilen mallara yüzde 15, Hindistan’dan ithal edilen ürünlere ise yüzde 25 oranında gümrük vergisi uygulanması planlanıyor. Ayrıca, düşük değerli yabancı mallara tanınan vergi muafiyetlerinin kaldırılması da gündemde. Bakır ve Brezilya menşeli bazı ürünlere de yeni tarifeler getirilmesi, küresel ticaret sistemine dair endişeleri artırırken, piyasalarda güvenli liman arayışını hızlandırıyor.
Altın Fiyatlarında Beklentiler ve Olası Senaryolar
Analistlere göre, ons altında fiyatın 3.290 dolar seviyesinin üzerinde kalması, kısa vadede 3.330 dolara doğru bir yükselişi tetikleyebilir. Ancak, satış baskısının artması durumunda fiyatların yeniden 3.235 dolara kadar gerilemesi olası görünüyor. Bu durum, altın fiyatlarının kısa vadede dalgalı bir seyir izleyebileceğine işaret ediyor.
Commerzbank, altın fiyatının şimdilik belirli bir aralıkta hareket etmeye devam edeceğini ve Fed’den gelecekte faiz indirimi yapacağına dair güçlü sinyaller gelene kadar bu durumun süreceğini öngörüyor. Piyasalar şu anda, bir sonraki faiz indiriminin Eylül ayında başlayacağı beklentisini koruyor. Bu beklenti, altın fiyatları üzerinde baskı oluşturabilecek bir faktör olarak öne çıkıyor.
Gümüş, Platin ve Paladyumda Yükseliş Beklentisi
Commerzbank, altın fiyatlarındaki gelişmelerin aksine, gümüş ve platin grubu metallerin daha iyi performans göstermesini bekliyor. Gümüş fiyatı için hedeflerini yakın zamanda ons başına 37 dolardan 39 dolara yükseltti. Ayrıca uzmanlar, platinin yıl sonunda ons başına 1.350 dolardan kapanış yapacağını öngörüyor; bu rakam daha önce ons başına sadece 1.250 dolar olarak tahmin ediliyordu. Paladyumun da yükselişe geçmesi bekleniyor ve Commerzbank, paladyum fiyatının 2025 yılı sonunda eski tahmini 1.100 dolar yerine 1.200 dolara çıkacağını tahmin ediyor.
Küresel Altın Talebinde Rekor Artış
Dünya Altın Konseyi’nin verilerine göre, 2025 yılının ikinci çeyreğinde küresel altın talebi bir önceki yıla kıyasla yüzde 3 artarak 1.249 tona ulaştı. Bu artışla birlikte, altın talebinin parasal değeri 132 milyar dolarla rekor seviyeye yükseldi. Bu rakam, altına olan küresel talebin ne kadar yüksek olduğunu açıkça gösteriyor.
Bu dönemde altın yatırımları yüzde 78 büyürken, ETF’ler (Borsa Yatırım Fonları) toplam talebin başlıca kaynağı oldu. Külçe ve sikke yatırımı da yıllık bazda yüzde 11 artış gösterdi. Merkez bankaları ise ikinci çeyrekte 166 tonluk alım yaptı; alım hızı yavaşlasa da güçlü kalmaya devam ediyor. Merkez bankalarının altın alımları, altına olan güvenin bir göstergesi olarak değerlendiriliyor.
Mücevher sektöründe ise zayıflama dikkat çekiyor. Çin ve Hindistan’da talep gerilerken, küresel mücevher hacmi yüzde 14 düşüşle pandemi dönemindeki seviyelere indi. Ancak değer bazında pazar büyüklüğü 36 milyar dolara ulaştı. Mücevher sektöründeki bu zayıflama, tüketici davranışlarındaki değişikliklerin bir yansıması olarak görülebilir.
