BBVA: Türkiye Ekonomisi 2025 Büyüme Beklentisi Yükseldi, Dolar/TL Tahminleri Sabit
İspanyol bankacılık devi BBVA, Eylül 2025 Türkiye Ekonomik Görünüm raporunu yayımlayarak, Türkiye ekonomisine ilişkin güncel tahminlerini paylaştı. Raporda, kısa vadede dezenflasyona odaklanan sıkı para politikalarının devam edeceği ve bu yaklaşımın makroekonomik istikrar için hayati önem taşıdığı belirtildi. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) güçlü rezerv pozisyonu ve görece yüksek reel faiz oranlarının, yakın dönemde piyasalarda yaşanabilecek dalgalanmalara karşı bir tampon görevi görebileceği vurgulandı.
Büyüme Beklentilerinde Yukarı Yönlü Revizyon
BBVA, Türkiye ekonomisinin büyüme performansına ilişkin beklentilerini güncelledi. Yılın ikinci çeyreğinde açıklanan ve piyasaları pozitif yönde şaşırtan büyüme verilerinin ardından, 2025 yılı Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) büyüme tahmini **yüzde 3,5-4 aralığına yükseltildi.** Bu güçlü büyümenin etkilerinin 2026 yılına da yansıyabileceği öngörülüyor. Ancak kurum, 2026 yılı için temkinli bir yaklaşım sergileyerek **yüzde 4’lük büyüme tahminini** değiştirmedi.
Faiz İndirimleri: Temkinli ve Yavaş Bir Tempo
Raporda, TCMB’nin faiz indirimlerine devam etmesinin beklendiği belirtilirken, bu sürecin daha yavaş bir tempoda ilerleyeceği ve makro ihtiyati tedbirlerle destekleneceği öngörülüyor. BBVA, politika faizinin 2025 sonunda **yüzde 36,5’e**, 2026 sonunda ise **yüzde 30** seviyesine gerilemesini bekliyor.
Enflasyon: Yavaş Ama Kalıcı Bir Düşüş Beklentisi
BBVA, enflasyon konusunda temkinli bir duruş sergiliyor. 2025 yıl sonu enflasyon beklentisi **yüzde 30** seviyesinde sabit tutulurken, 2026 için yıl sonu tahmini **yüzde 21’den yüzde 23’e yükseltildi.** Bu yukarı yönlü revizyonun temel nedenleri arasında hizmet sektöründeki fiyatların direnç göstermesi ve 2026 başında beklenen idari fiyat artışları yer alıyor. Aylık enflasyonun 2026’nın ilk çeyreğinde **yüzde 2’nin üzerinde** seyretmesi bekleniyor.
Döviz Kuru Tahminlerinde Değişiklik Yok
Döviz kurlarına ilişkin tahminlerde herhangi bir değişiklik yapılmadı. BBVA, 2025 yıl sonunda dolar/TL kurunun **45**, 2026 yıl sonunda ise **52** seviyesinde gerçekleşeceğini öngörüyor. 2026 için sınırlı bir reel değerlenme varsayımı korunuyor.
Aşağı Yönlü Riskler Ön Planda
BBVA’ya göre, Türkiye ekonomisinin görünümü üzerindeki riskler ağırlıklı olarak aşağı yönlü. Para politikası bileşiminin etkinliği, büyüme üzerinde belirleyici bir rol oynayacak ve bu durum enflasyon ile döviz kuru tarafında da manevra alanı yaratabilir. Küresel finansal piyasalardaki oynaklık, gelişen ülkelere olan yatırımcı ilgisinin azalması, ABD’de olası bir Trump yönetiminin Avrupa’ya yönelik politikaları ve Türkiye’deki iç siyasi belirsizlikler, önümüzdeki dönemde ekonomi üzerinde baskı oluşturabilecek faktörler olarak sıralanıyor.
Sonuç
BBVA’nın Türkiye Ekonomik Görünüm raporu, Türkiye ekonomisinin önümüzdeki dönemde dezenflasyon sürecine odaklanacağını ve sıkı para politikalarının devam edeceğini gösteriyor. Büyüme beklentilerinde yukarı yönlü revizyon yapılırken, enflasyon konusunda temkinli bir yaklaşım sergileniyor. Döviz kuru tahminlerinde ise herhangi bir değişiklik yapılmadı. Ancak raporda, küresel ve yerel risklerin Türkiye ekonomisi üzerinde baskı oluşturabileceği de vurgulanıyor.
