Enflasyon Verisi ve TCMB Faiz Kararı Beklentisiyle Piyasalar Odakta

Küresel piyasalar, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) olası faiz indirimlerine ilişkin artan beklentilerle hareketlenirken, yatırımcıların gözü bu hafta açıklanacak kritik enflasyon verilerine çevrildi. ABD iş gücü piyasasındaki yavaşlama sinyalleri, Fed’in daha güvercin bir tutum sergileyeceği öngörülerini destekliyor. Yurt içinde ise Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz kararı, piyasaların yönünü belirlemede önemli rol oynayacak.

ABD Ekonomisinde Gözler Enflasyon Verisinde

ABD ekonomisine ilişkin belirsizlikler sürerken, Fed’in atacağı adımlar yakından takip ediliyor. ABD yönetiminin ekonomi ve ticaret alanındaki politikalarının etkileri hala devam ederken, Fed’in faiz indirimlerine başlayabileceği beklentisi piyasalarda risk iştahını artırıyor. İş gücü piyasasına dair son veriler, bu beklentileri daha da güçlendiriyor.

Temmuz ayında JOLTS açık iş sayısı **7 milyon 181 bine** gerileyerek beklentilerin altında kaldı ve Eylül 2024’ten bu yana en düşük seviyeye indi. Özel sektör istihdamı ise ağustosta **54 bin** kişi ile piyasa beklentilerini karşılamadı. Ayrıca, ilk kez işsizlik maaşı başvurusunda bulunanların sayısı 30 Ağustos ile biten haftada **237 bine** yükseldi ve beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Ağustosta tarım dışı istihdam **22 bin** kişi artarak beklentilerin altında kalırken, işsizlik oranı **yüzde 4,3** ile Ekim 2021’den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Bu veriler, ABD iş gücü piyasasında bir soğuma olduğuna işaret ediyor.

Piyasalar, istihdam verilerinin ardından Fed’in yıl sonuna kadar beklenenden daha fazla gevşeyebileceği ihtimalini değerlendiriyor. Para piyasalarında Fed’in bu ay **25 baz puanlık** bir faiz indirimine gideceğine neredeyse kesin gözüyle bakılırken, **50 baz puanlık** bir indirim ihtimali de fiyatlamalara dahil oldu. Genel beklenti, Fed’in bu yıl toplamda **75 baz puan** faiz indirimine gideceği yönünde.

Altın Fiyatları Rekor Kırdı

ABD’de iş gücü piyasasındaki soğuma sinyalleri, altın fiyatlarını da etkiledi. Fed’in yıl sonuna kadar beklenenden daha fazla gevşeyebileceği beklentisiyle haftanın son işlem gününde altın rekor seviyesini **3 bin 600 dolara** çıkardı. Altının ons fiyatı, artan faiz indirimi beklentilerinden destek alarak geçen hafta **yüzde 4** artışla **3 bin 587 dolardan** kapandı. Gümüşün ons fiyatı da **yüzde 3,2** yükselişle **41 dolara** ulaştı. Brent petrolün varili ise **yüzde 2,9** değer kaybıyla **65,5 dolara** gerileyerek haftayı tamamladı.

ABD tahvil piyasalarında alıcılı bir seyir gözlenirken, ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi haftalık bazda **14 baz puan** düşüşle **yüzde 4,09** seviyesinde tamamladı. Dolar endeksi ise haftayı yatay seyirle **97,8** seviyesinden kapattı.

New York Borsası Karışık Sinyaller Verdi

New York borsası geçen hafta karışık bir seyir izledi. Haftalık bazda S&P 500 **yüzde 0,33** ve Nasdaq endeksi **yüzde 1,14** değer kazanırken, Dow Jones endeksi **yüzde 0,32** değer kaybetti. Yarı iletken üreticisi Broadcom’un hisseleri, finansal sonuçlarının beklentileri aşması sonrası **yüzde 9,4** değer kazandı. Tesla’nın hisseleri de CEO Elon Musk’a yaklaşık **1 trilyon dolar** değerinde bir ödeme paketi teklif edilmesi sonrası **yüzde 3,6** yükseldi. Ancak, Nvidia ve AMD’nin hisseleri, ABD Başkanı’nın üretim merkezlerini ABD’ye taşımayan şirketlere tarife uygulayacağını açıklaması sonrası değer kaybetti.

8 Eylül ile başlayacak haftada üretici ve tüketici enflasyonu gibi önemli ekonomik veriler yakından takip edilecek.

Avrupa’da Gözler ECB’nin Faiz Kararında

Avrupa borsaları geçen hafta İngiltere hariç negatif bir seyir izlerken, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) faiz kararı ve ECB Başkanı Christine Lagarde’ın açıklamaları yatırımcıların odak noktasında olacak. Piyasalar, ECB’nin gelecek hafta faiz oranlarını sabit tutacağını öngörüyor. Lagarde’ın özellikle bölgedeki ekonomik aktiviteye yönelik yapacağı açıklamalar piyasaların yönü üzerinde etkili olabilir.

Jeopolitik gelişmeler de yakından izleniyor. Rusya-Ukrayna Savaşı’nda barış sürecine yönelik adımlar takip ediliyor. Fransa Cumhurbaşkanı Macron, Gönüllüler Koalisyonu’ndan 26 ülkenin ateşkes kapsamında Ukrayna’ya güvence güçleri konuşlandırma taahhüdünde bulunduğunu açıkladı. ABD Başkanı Trump ise Avrupalı liderlere Rusya’dan petrol almamaları çağrısında bulundu.

Geçen hafta İngiltere’de FTSE 100 endeksi **yüzde 0,23** değer kazanırken, Fransa’da CAC 40 endeksi **yüzde 0,38**, İtalya’da MIB 30 endeksi **yüzde 1,39** ve Almanya’da DAX endeksi **yüzde 1,28** değer kaybetti.

Gelecek hafta Almanya’da sanayi üretimi ve dış ticaret dengesi, ECB’nin faiz kararı ve Lagarde’ın basın toplantısı gibi önemli veriler açıklanacak.

Asya Borsalarında Karışık Seyir

Asya borsaları geçen hafta Çin hariç alış ağırlıklı bir seyir izledi. ABD-Japonya Ticaret Anlaşması’nın yürürlüğe girmesiyle birlikte, bölgedeki piyasalarda iyimserlik arttı. Ancak, Çin hükümetinin kredili işlemlere yönelik düzenlemeler yapacağı beklentisi, Çin pay piyasalarında etkili oldu.

Analistler, ABD-Japonya anlaşmasının diğer Asya ülkelerine de yayılabileceği yönünde beklentilerin olduğunu belirtiyor.

Geçen hafta Çin’de Şanghay bileşik endeksi **yüzde 1,18** değer kaybederken, Hong Kong’da Hang Seng endeksi **yüzde 1,36**, Güney Kore’de Kospi endeksi **yüzde 0,60** ve Japonya’da Nikkei 225 endeksi **yüzde 0,70** değer kazandı.

Yurt İçinde Gözler TCMB’nin Faiz Kararında

Yurt içinde geçen hafta satış ağırlıklı bir seyir yaşanırken BIST 100 endeksi **yüzde 4,95** düşüşle **10.729,49** puandan kapandı. Gelecek hafta açıklanacak TCMB’nin faiz kararı ve temmuz ayına ilişkin ödemeler dengesi verileri yatırımcıların odağında olacak.

AA Finans’ın beklenti anketine katılan ekonomistler, eylül ayında TCMB’nin politika faizini **200 baz puan** indirerek **yüzde 41’e** çekmesini bekliyor. Ankete katılan ekonomistlerin büyük çoğunluğu faiz indirimi beklerken, yıl sonu politika faizi beklentilerinin medyanı ise **yüzde 36,5** olarak belirlendi. Temmuz ayında politika faizi **300 baz puan** indirilerek **yüzde 43’e** çekilmişti.

Dolar/TL, haftayı önceki haftalık kapanışın **yüzde 0,3** üzerinde **41,2390’dan** tamamladı.

Gelecek hafta yurt içinde sanayi üretimi, TCMB’nin faiz kararı, ödemeler dengesi ve TCMB piyasa katılımcıları anketi gibi önemli veriler açıklanacak.