Bank of America’nın Modeli Gösteriyor: Merkez Bankalarında 20 bin ton Üzeri Altın Alım Potansiyeli

Bank of America (BofA), merkez bankalarının rezervlerini daha etkin bir şekilde çeşitlendirmelerine yardımcı olmak amacıyla geliştirdiği modelde, altının rezerv içindeki ideal payını %30 olarak belirledi. Bu referans seviyeye ulaşan ya da bu seviyenin altında kalan bankaların, toplamda **20 333 ton**luk ek altın talebi yaratabileceği ortaya kondu.

Modelin Temel Varsayımları ve Küresel Ölçekteki Etkisi

BofA’nın analizine göre, ortalama bir merkez bankası portföyünde altının %30 ağırlığa ulaşması mümkün. Küresel ölçekte tüm merkez bankalarının rezervleri incelendiğinde, mevcut altın oranının %30’a yükselmesi için 2 300 ton civarında ek alım gerektiği tahmin ediliyor. Banka, mevcut alım temposunun sürdürüldüğü takdirde bu miktarın yaklaşık iki yıl içinde temin edilebileceğini belirtiyor.

Küresel Alım Potansiyeli ve Ülkelere Göre Dağılım

Altın payı hâlihazırda %30’un üzerinde olan merkez bankaları değerlendirme dışı bırakıldığında, geriye kalan kurumların toplam ilave alım ihtiyacı **20 333 ton** olarak ortaya çıkıyor. Bu rakam, BofA’nın “20 yıl aşabilecek bir talep alanı” ifadesiyle destekleniyor.

Modelde en yüksek potansiyelin Çin’de olduğu vurgulandı. Çin’in rezervlerinde altın oranını %30’a çıkarabilmesi için yaklaşık **5 628 ton** ek alım yapması gerekiyor. Bu ülkeden sonra Japonya **1 866 ton**, İsviçre ise **1 192 ton** alımla sırada yer alıyor. Tayvan, Güney Kore, Suudi Arabistan ve Singapur gibi ülkelerin de her birinin **700 ton** üzeri altın alması gerektiği hesaplanıyor.

Merkez Bankalarının Son Yıllardaki Alım Performansı

Rusya’nın Şubat 2022’de Ukrayna’ya yönelik askeri hareketi sonrasında, merkez bankalarının altın piyasasındaki etkinliği belirgin bir artış gösterdi. Son üç yılda yıllık altın alımları 1 000 tonun üzerini aştı ve bu durum, değerli metalin güçlü performansını destekleyen temel faktörler arasında sayıldı.

Dünya Altın Konseyi verilerine göre, merkez bankaları ve resmi kuruluşların toplam altın rezervleri yaklaşık **36 705 ton**a ulaştı. 2024 yılında ise merkez bankalarının net alımları **1 092 ton** ile rekor seviyeye yükseldi.

Türkiye’nin Öne Çıkan Performansı

Mart 2022’den bu yana, merkez bankalarının gerçekleştirdiği altın alımlarında Türkiye ilk sırada yer aldı. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), bu dönemde rezervlerine **815 ton** altın ekledi. Ardından Polonya, **808 ton** alımla ikinci sırayı elde etti. Satış yapan ülkeler ise alımlara kıyasla çok daha düşük rakamlar kaydetti; Sri Lanka **387 ton**, Surinam ise **265 ton** altın sattı.

Ekonomik ve Piyasa Etkileri

BofA’nın analizi, mevcut altın varlıkları ile %30 referans oranı arasındaki farkın, değerli metal için uzun vadeli ve güçlü bir talep alanı oluşturduğunu vurguluyor. Rezerv çeşitlendirme eğiliminin devam etmesi ve altın payı düşük ülkelerin kademeli alımlara yönelmesi, merkez bankalarından gelen talebin altın fiyatlarını desteklemeye devam edeceği sinyalini veriyor.

Bu durum, sadece finansal piyasaları değil, aynı zamanda ülkelerin döviz rezerv politikalarını da şekillendirebilir. Altına yönelen artan talep, küresel enflasyon baskılarına karşı bir koruma aracı olarak görülürken, merkez bankalarının risk yönetimi stratejilerinde altının daha fazla yer almasına yol açabilir.

Gelecek Projeksiyonları ve Beklentiler

BofA’nın tahminlerine göre, merkez bankalarının %30 altın payı hedefi, önümüzdeki yıllarda da sürdürülebilir bir büyüme gösterecek. Özellikle Çin gibi büyük ekonomi ülkelerinin yüksek alım potansiyeli, küresel altın talebinin yönünü belirleyecek. Türkiye’nin 2022‑2024 döneminde gösterdiği agresif alım stratejisi ise bölgesel bir örnek teşkil ediyor ve diğer gelişmekte olan ekonomilerin de benzer adımlar atma olasılığını artırıyor.

Sonuç olarak, BofA’nın modeline göre merkez bankalarının altın alım potansiyeli, mevcut rezerv çeşitlendirme eğilimleriyle paralel bir şekilde artmaya devam edecek. Bu da altının uzun vadeli yatırımcılar ve politika yapıcılar için cazip bir varlık olarak konumunu güçlendirecek.