Morgan Stanley’den Türkiye Ekonomisi Tahminleri: Faiz ve Enflasyon Beklentisi

Uluslararası yatırım bankası Morgan Stanley, Türkiye ekonomisine ilişkin güncel tahminlerini açıkladı. Banka, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz politikası ve enflasyon görünümü üzerine detaylı bir rapor yayımlayarak, önümüzdeki dönem için beklentilerini paylaştı.

Morgan Stanley’den Faiz İndirimi Beklentisi

Morgan Stanley raporuna göre, TCMB’nin politika faizini 2024 sonuna kadar yüzde 37’ye, 2026 sonuna kadar ise yüzde 26’ya kademeli olarak düşürmesi bekleniyor. Bu tahmin, Merkez Bankası’nın enflasyonla mücadeledeki başarısı ve ekonomik istikrarı sağlama çabaları doğrultusunda şekilleniyor. Banka, faiz indirimlerinin kademeli olarak gerçekleşeceğini ve reel faizlerin nispeten yüksek kalacağını vurguluyor.

Banka, Türkiye’ye gerçekleştirdiği ziyaretin ardından yayımladığı raporda, açıklanan Orta Vadeli Program (OVP) ile birlikte makro politikaların seyrini koruyarak ekonomik şoklara karşı direnç sağlayacağını belirtiyor. Kurum, para ve maliye politikalarında beklenen sürekliliğin ekonomideki toparlanmayı destekleyeceğini öngörüyor.

Orta Vadeli Program (OVP) Değerlendirmesi

Morgan Stanley, Orta Vadeli Program’ın (OVP) enflasyonla mücadeleyi desteklemek amacıyla büyümede ılımlılık ve kademeli bir mali konsolidasyon öngördüğüne dikkat çekiyor. Ayrıca, kamu tarafından belirlenen ücret ve fiyatların enflasyon hedefleriyle uyumlu hale getirileceği taahhüdünü olumlu buluyor. Kurum, 2025’in ikinci çeyreğinden itibaren gözlemlenen önemli mali ayarlamanın, iç talep uyumu ve gelecekteki dezenflasyon süreci için umut verici olduğunu belirtiyor.

Enflasyon Tahminleri

Morgan Stanley’nin enflasyon tahminleri de dikkat çekici. Kurum, enflasyonun gelecek yıl da devam edeceğini ancak iç talepteki direnç, hizmet enflasyonundaki yapışkanlık ve yüksek beklentiler nedeniyle hükümet hedeflerinden daha yavaş bir tempoda gerçekleşeceğini öngörüyor. Buna göre, enflasyonun 2025 sonunda yüzde 30’a, 2026 sonunda ise yüzde 21’e gerilemesi bekleniyor.

Merkez Bankası’nın Politikaları

Morgan Stanley, TCMB’nin rezervler, faiz oranları ve makro ihtiyati araçlar açısından politika alanına sahip olduğunu düşünüyor. Bu sayede yurt içi haber akışına rağmen döviz istikrarını destekleyebileceği ve yerleşiklerin döviz talebini sınırlayabileceği görüşünü dile getiriyor. TCMB’nin bağımsızlığı ve öngörülebilir politikalar izlemesi, yatırımcı güvenini artırarak Türk lirasının istikrarına katkı sağlayabilir.

Yatırımcı Stratejileri ve Risk Primleri

Banka, yatırımcıların Merkez Bankası’nın ihtiyatlı politikasını sürdürmesiyle kısa dolar/TL ticaretini taşıma için hala tercih edebileceğini belirtiyor ve 1 yıllık OIS eğrisinin alınmaya devam edilebileceğini ifade ediyor. Reform programının yetkililer tarafından desteklenmeye devam etmesi nedeniyle, ülke risk primlerinin yakın vadede sabit kalacağını düşünen kurum, açıklanan ihraçların eğrinin orta kısmında yoğunlaşarak 10-30 yıllık eğride marjinal bir yataylaşmaya yol açacağını öngörüyor.

Sonuç olarak, Morgan Stanley’nin Türkiye ekonomisine ilişkin değerlendirmeleri, TCMB’nin faiz politikası, enflasyonla mücadele stratejisi ve OVP’nin uygulanması gibi çeşitli faktörlere odaklanıyor. Bankanın tahminleri, yatırımcılar ve piyasa katılımcıları için önemli bir referans noktası oluşturuyor.